TABLE DES MATIÈRES 577 §2. Le ramassage ................................................................................................................................................. 310 A. La tentative d'éradication du ramassage ................................................................................................. 310 I - Déclaration de franchissement de seuils ...................................................................................................... 311 II - Déclaration d'intention ................................................................................................................................ 313 III - Gestion préventive des rumeurs ................................................................................................................. 314 IV - Publicité des pactes et accords entre actionnaires .................................................................................... 315 Section 2 B. La notion de concert..................................................................................................................................... 315 Le droit communautaire ..................................................................................................... 318 Chapitre 2 Les principes directeurs de la réglementation ..................................................... 321 Section 1 §1. L'attitude des parties à l'offre..................................................................................................................... 322 A. La loyauté des dirigeants et des associés ................................................................................................ 322 B. Les défenses anti-OPA (anti-takeover defenses) .................................................................................... 325 I - Défenses préventives (pre-emptive defenses) ............................................................................................... 325 II - Défenses en cours d'offre (reactionary defenses) ........................................................................................ 326 §2. Le principe du libre jeu des offres et surenchères ................................................................................... 330 A. Permettre un contrôle effectif de la cible................................................................................................ 330 B. Le déclenchement d'offres concurrentes................................................................................................. 331 I - Les engagements d'apport ........................................................................................................................... 332 II - Le dépôt d'offres concurrentes .................................................................................................................... 333 Section 2 Section 3 L'égalité ..................................................................................................................................... 334 La transparence ...................................................................................................................... 334 §1. Délit et manquement d'initiés ..................................................................................................................... 335 §2. Gestion des rumeurs ..................................................................................................................................... 336 §3. Déclaration des franchissements de seuils................................................................................................ 337 §4. Information sur les mesures prévenant les OPA...................................................................................... 337 §5. Note d'information ........................................................................................................................................ 338 Chapitre 3 Les offres en elles-mêmes............................................................................................... 341 Section 1 Les procédures........................................................................................................................ 342 Section 2 §1. Procédure normale et simplifiée .................................................................................................................. 345 A. Distinction ........................................................................................................................................................ 345 B. Caractère irrévocable et inconditionnel de l'offre ................................................................................. 346 C. Offres concurrentes et surenchères .......................................................................................................... 348 §2. Contrôles ......................................................................................................................................................... 349 A. Les autorités .................................................................................................................................................... 349 B. Les experts ....................................................................................................................................................... 351 Protection des actionnaires minoritaires ..................................................................... 353 §1. Les offres publiques obligatoires (OPO) .................................................................................................... 353 A. Principe de dépôt d'une OPO..................................................................................................................... 353 I - Franchissement du seuil ............................................................................................................................... 354 II - Franchissement du seuil de célérité ............................................................................................................ 355 La loyauté ................................................................................................................................. 322