Les Carrés DCG - DCG 6 - Exercices corrigés Finance d'entreprise - 3e - 26

DCG 6 - Sujets d'examen corrigés de Finance d'entreprise
(1) + (60 858 − 5 926) + (509 148 − 81 000 − 349 088) − (1 068 767 − 1 058 007 − 4 000) − (469 171 − 370 143) = + 28 204
(2) 14 467 180 + 995 700 + 86 734 = 15 549 614
(3) 1 263 860 + 201 411 = 1 465 271
(4) 1 058 007 + 120 000 = 1 178 007
(5) 604 231 + (2 229 032 + 274 000 + 4 000 + 370 143) - (85 340 + 5 926 + 349 088) - (81 000 - 0) - 0 + 230 000 = 3 190 052
4. Analyse de l'évolution des SIG avant retraitements
La situation économique de la société LIZ s'est améliorée. La production vendue a progressé de près de 19 % et
le résultat net a plus que quadruplé.
La consommation de l'exercice a augmenté à un rythme plus rapide que la production (28,41 %). Ce sont surtout
les matières premières et approvisionnements qui augmentent. Plusieurs hypothèses peuvent être envisagées :
hausse des prix, mauvaise politique d'approvisionnement, etc. De ce fait, la valeur ajoutée n'augmente que de 7 %.
Les charges de personnel ont été bien maîtrisées (baisse de 2,14 %). Là encore différentes hypothèses peuvent
être envisagées : restructuration de personnel (retraite anticipée, recours à du personnel intérimaire moins qualifié,
etc.). La valeur ajoutée rémunère encore le personnel à hauteur de 73 %.
L'excédent brut d'exploitation progresse de 54,38 %. Cette hausse se répercute sur le résultat d'exploitation qui
augmente de plus de 80 %, suite à la baisse du poste « Autres charges » dont nous ne connaissons pas le détail,
ainsi qu'à la faible hausse des dotations aux amortissements, preuve sans doute de l'absence d'investissements
au cours de l'exercice. Les charges financières diminuent ; l'endettement est donc bien maîtrisé, conséquence de
la faiblesse des investissements ne nécessitant pas le recours à de nouveaux emprunts. Le résultat courant avant
impôts s'améliore de façon notable, passant d'un résultat déficitaire à un résultat bénéficiaire ; cette hausse se
répercute sur le résultat de l'exercice qui est multiplié par 5 ; cette hausse est limitée par la baisse importante du
résultat exceptionnel, due à l'augmentation des charges exceptionnelles (dont nous ne connaissons pas le détail,
faute d'informations), et ce, malgré la plus-value dégagée sur la cession d'immobilisations totalement amorties.
Dossier 2
5. Rentabilité de l'investissement
Les calculs seront arrondis en K€.
Dotation aux amortissements
DAP = 1 000 / 3 = 333 K€
CAF d'exploitation
Éléments
Chiffre d'affaires
- Charges variables (45 %)
= MCV (55 %)
- Charges fixes
= EBE
- DAP
= RE avant IS
- IS (25 %)
= RE net d'IS
+ DAP
= CAF d'exploitation
Variation du BFRE
Années
N+1
N+2
N+3
(1) 1 300 × 9 / 360 = 32,5
Tableau des flux de trésorerie d'exploitation (FTE)
Éléments
Début N+1
CAF d'exploitation
Récupération du BFRE
Investissement
Variation du BFRE
FTE
24
- 1 000
- 32,50
- 1 032,50
Fin N+1
349,50
- 5
344,50
Fin N+2
432
- 26
406
Fin N+3
861
63,50
924,50
N+1
1 300
585
715
360
355
333
22
5,50
16,50
333
349,50
N+2
1 500
675
825
360
465
333
132
33
99
333
432
N+3
2 540
1 143
1 397
360
1 037
333
704
176
528
333
861
BFRE
Variation du BFRE
32,5 (1)
37,5
63,5
32,5
5
26
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