Hors collection - Innovations financières et Réforme monétaire, ou comment sortir du piège de la dette - 219

La réduction de La dette pubLique, Le cœur d'une réforme monétaire
prendre l'ampleur de l'opération, il s'agirait de 3 fois le PIB annuel de la
Chine, 2 fois celui des États-Unis, et 3,3 fois celui de l'Union européenne
! Si notre démarche traite exclusivement de la dette publique, il
n'est cependant pas inutile de rappeler que les défaillances éventuelles des
entreprises se répercuteront sur les finances publiques, garantes en dernier
ressort de la stabilité financière, comme l'a amplement montré la
crise de 2008 où les finances publiques sont venues à la rescousse de
grands établissements comme la compagnie d'assurance américaine AIG.
Nous ne traiterons toutefois pas de cet aspect privé du risque économique
qui relève de la normalité de la vie des affaires et de l'engagement
des agents, à l'exception toutefois des risques de nature systémique,
comme ceux relevant des infrastructures du système monétaire.
L'opération que nous proposons ne pourra se faire qu'étalée sur une ou
plusieurs décennies, en créant simultanément des fonds d'infrastructure
et en réorganisant le cadre de fonctionnement, tant de la Banque Mondiale
que de la Banque Asiatique pour les Infrastructures, ainsi que les
différentes banques régionales de développement. Évidemment, chaque
zone monétaire, et éventuellement chaque pays, selon son degré d'autonomie
économique et monétaire, doit être pris séparément pour envisager
une telle opération avec une vision spéciale pour les États-Unis,
compte tenu du rôle du dollar dans le monde monétaire.
La dette publique américaine excédait 28 000 milliards (avril 2021), soit
plus de 100 % du PIB national. L'endettement public excédera également
ce taux dans la plupart des pays, exception faite de l'Allemagne qui,
désormais, ne peut pas être prise séparément de l'ensemble de l'eurozone,
ce qui permet de généraliser le propos. La Chine, sous réserve d'incertitude
pour méconnaissance du fonctionnement financier de ses
provinces, est en 2019 à un niveau d'endettement qui s'élève à près de
100 % de son PIB de 14 000 milliards de dollars, dont 54 % sont constitués
de dettes privées. La zone Euro se situera à fin 2022 à 100,8 %
(source Commission européenne).
On notera, par ailleurs, qu'un accord bipartisan du Congrès des ÉtatsUnis
a définitivement adopté, en novembre 2021, les plans de soutien et
d'investissements proposés par la nouvelle administration Biden pour un
montant d'un peu plus de 3 000 milliards de dollars, correspondant aux
1 900 milliards du programme « Rescue America », déjà distribués aux
particuliers et aux entreprises, et le « Job Plan » portant sur les infrastructures
pour un volume de 1 200 milliards sur huit ans. Le Family Plan,
sur l'éducation et la santé, pour un montant de 1 800 milliards reste à
finaliser.
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