92 L'ESSENTIEL DES MÉCANISMES DE L'ÉCONOMIE 3 Le marché des capitaux à court terme La réforme de 1985 (ouverture du marché monétaire) a permis la création de deux compartiments (le marché des titres du marché monétaire et le marché interbancaire) pour assurer le financement à court terme des agents économiques ou de certains d'entre eux. ■ Le marché des titres du marché monétaire Le marché des titres du marché monétaire est le marché de l'argent à court et moyen terme, ouvert aux agents économiques qui souhaitent lever des fonds ou placer des disponibilités sous forme de « titres de créance négociables » émis sur des échéances allant de 10 jours à 2 ans : - les bons du Trésor sont émis par l'État ; - les certificats de dépôts, instaurés en mars 1985, sont des billets à ordre émis par les banques commerciales ; - les billets de trésorerie, créés en décembre 1985, et les bons des institutions et sociétés financières sont des billets à ordre émis par les grandes entreprises (sociétés non financières* et financières*). ■ Le marché interbancaire Le marché interbancaire est le marché de l'argent à court terme entre institutions financières (banque centrale, Trésor public, établissements de crédit, Caisse des dépôts et consignations, La Poste) qui leur permet de compenser quotidiennement leurs excédents et leurs déficits en trésorerie. Elles y échangent des titres de créance contre de la monnaie centrale. Le prix du crédit qu'un ménage ou une PME doit payer quand il contracte un prêt auprès d'une banque (« taux d'intérêt débiteur ») dépend donc du coût de l'argent pour les banques commerciales elles-mêmes. La référence est généralement un taux du marché monétaire auquel s'ajoutent des frais de gestion et de dossier et les commissions propres à chaque forme de crédit.