L e s a c t i f s p a t r i m o n i a u x Mais la pente de la courbe peut s'accentuer. Courbe 2 : bien que la Banque Centrale ait augmenté les taux à court terme (passés de 3 % à 5 %), sa politique n'est pas jugée crédible. La pente de la courbe des taux s'accentue. Ceci peut dénoter une inquiétude des prêteurs à long terme qui redoutent une dépréciation monétaire forte. La hiérarchie entre niveau des taux courts et des taux longs peut être bouleversée. Courbe 3 : la hiérarchie logique qui veut que le niveau des taux courts soit plus bas que celui des taux longs n'est pas toujours respectée. Les tensions inflationnistes peuvent exister à court terme et s'estomper à moyen ou long terme. Une volonté politique de lutte contre la « surchauffe économique » peut pousser la Banque Centrale à augmenter fortement les taux à court terme alors que les tendances inflationnistes ne sont pas alarmantes. Autre hypothèse : la pente de la courbe des taux est si forte qu'à l'instar d'un avion elle décroche et pique du nez (le nez étant les taux les plus longs). Ce décrochage ayant lieu au moment où la Banque Centrale adopte une politique de taux courts élevés si restrictive que les perspectives économiques à moyen et long terme s'en trouvent obérées. 263