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L e c o n s e i L
e n g e s t i o n d e
p a t r i m o i n e
Les transactions sur les marchés répondent à deux objectifs :
- assurer la liquidité d'actifs qui, par nature sont peu liquides :
* les vendeurs souhaitent recouvrer des liquidités pour acheter de
nouveaux titres ou assumer d'autres dépenses,
* les acheteurs souhaitent placer des capitaux.
Pour répondre à ces objectifs les opérateurs vont échanger sur le marché
des opérations fermes au comptant ;
- acquérir de la sécurité ou prendre du risque :
* certains opérateurs souhaitent échapper au risque ;
* des spéculateurs souhaitent prendre du risque en pariant sur la
hausse, la stagnation ou la chute des cours.
Ces opérations utilisent les techniques du marché ferme à terme et du
marché conditionnel
Les opérations fermes
Toutes les opérations de Marché sont basées sur un contrat entre un
acheteur et un vendeur. Ce contrat matérialise un échange qui peut
porter sur des titres, des devises, des taux, mais aussi recouvrir des opérations
plus sophistiquées.
Les opérations fermes, c'est-à-dire sans possibilité de rétractation, sont
classées en trois catégories :
A * L'opération au comptant
Il s'agit de l'opération la plus simple. Un acheteur et un vendeur
conviennent un contrat d'échange de titres dont l'effet est immédiat :
livraison des titres et paiement sans délai ni possibilité de se rétracter.
C'est le mode de transaction qui convient à l'opérateur qui agit en « bon
père de famille ».
B * L'opération à règlement différé
Identique dans son principe à une opération au comptant, la différence
réside dans le fait que le dénouement de l'opération aura lieu à une
échéance convenue plus lointaine. Comme pour une opération au comptant,
une rétractation n'est pas possible. À l'échéance, chacune des parties
devra s'exécuter : le vendeur devra livrer les titres, l'acheteur devra payer.
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City & York - Le Conseil en gestion de patrimoine - 12e

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