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Les domaines d'act i v i té de fami Ly off i ce
l'immobilier. Mais si tel n'est pas le cas, ou si l'avenir de l'entreprise
paraît mal assuré, le choix est plus difficile et risque fort de se traduire
par un maintien de la situation en état.
Ainsi dans un groupe de distribution, l'un des actionnaires importants
voulait à la fois sortir du capital et quitter ses fonctions au sein de la
direction. La solution qu'il proposait était d'être payé de ses titres sous
forme de murs des magasins détenus par la famille dans des structures ad
hoc. Les autres membres de la famille s'y sont opposés, jugeant préférable
pour leur propre avenir de continuer à pouvoir disposer de cet immobilier
afin de compenser les risques liés à l'évolution de leur métier. Malheureusement,
aucune solution adéquate n'a pu être trouvée.
La détention par la famille de l'immobilier commercial permet également
dans l'hypothèse de la vente de l'outil professionnel de conserver
une rente tant que l'entreprise exploite l'immeuble détenu par la famille.
Le financement en crédit-bail souvent réalisé permet là encore d'améliorer
l'opportunité de cette structuration au profit de la famille. Attention
toutefois au niveau de risque de concentration sur un seul actif et
mono occupant. On constate notamment avec les actifs de type infrastructures
la difficulté à retrouver un preneur lorsque l'activité historique
quitte l'espace. Le principe moteur de l'allocation d'actifs, la diversification,
trouve ainsi là encore à se vérifier.
Les biens de jouissance
et les placements
La seconde partie des actifs immobiliers est constituée de biens de jouissance,
appartements ou maisons pour la résidence principale et pour la
résidence secondaire ; et la troisième partie de stricts placements à plus
ou moins long terme réalisés dans un but de création de revenus, de valorisation
ou rééquilibrage du patrimoine, de diversification internationale.
Dans le cas des biens de jouissance, l'aspect subjectif prime. Lors de l'acquisition,
le rôle du Family Office en tant que conseiller va être celui
d'un analyste des points négatifs qui auraient échappé à l'acheteur potentiel.
L'achat, sans être impulsif, est guidé par les goûts personnels et, sauf
défaut dirimant qui lui aurait échappé, sa décision est fondée par le
plaisir que lui-même et sa famille retireront de leur nouvel appartement
ou maison. Bien souvent même, l'acheteur aura trouvé lui-même le bien
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