C a s h M a n a g e M e n t Principaux avantages Principaux inconvénients Cash Pooling physique * Centralisation effective des fonds sur un compte unique * Diminution des frais financiers * Possibilité, dans certains cas, de mettre en place des solutions avec des comptes participants dans des banques différentes * Diminution de l'endettement bancaire * Permet une centralisation d'une partie du périmètre de la fonction trésorerie d'un groupe Cash Pooling notionnel * Diminution des frais financiers * Facilité de mise en place (pas d'impact sur le rôle des trésoriers locaux) * Possibilité de faire du multi-devises (bonification de marges) * Projet structurant lourd à mener (avec des impacts sur le rôle des trésoriers locaux) * Lourdeur comptable et administrative * Contraintes réglementaires et fiscales à étudier en amont * Coût des transferts de nivellement pour les cash poolings internationaux * Contraintes réglementaires et fiscales à étudier en amont * Nécessité de mettre en place des garanties * Possible uniquement pour les comptes tenus par un même établissement bancaire * Maintien de lignes de crédit Les offres structurées Comme souvent en finance, l'imagination et la créativité n'ont pour limite que les contraintes réglementaires et fiscales en vigueur. 138