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l ' e x p l o i t a t i o n d e l a m é t h o d e
Vous l'aurez compris, peu importe la technique employée sur les
marchés, le plus important reste de déceler le bon timing, donc de
s'inscrire au maximum dans le cycle actuel du marché. D'ailleurs sur
ce point, et sans prise en compte du timing, l'analyste technique est finalement
logé à la même enseigne que son homologue fondamental.
Ainsi, les prix des cours oscillent, à certains moments en dessous et à
d'autres au-dessus, autour de cette sorte d'indicateur fondamental de
valeur en ne faisant que le croiser à de très rares occasions. Il donne ainsi
à de furtifs instants ce que les analystes considèrent alors comme étant le
juste prix, mais puisque nous n'avons que faire d'une horloge en panne,
même si ses aiguilles arrivent à donner avec précision l'heure exacte deux
fois par jour, gardons-nous de tomber dans ce travers qu'est la quête de la
valorisation statique sans recul où le sage montre la lune à l'imbécile qui
continue de ne regarder que le doigt. Ce que le prix indique par sa différence
marquée envers la valeur est ce que les économistes surnomment le
goodwill, autrement dit l'actif immatériel. Seulement s'il est lui-même
composé d'une partie plutôt stable qui comprend entre autres la notoriété,
la marque, les brevets, le savoir-faire et le fonds de commerce, cette
valeur immatérielle possède également cette partie extrêmement volatile
et insaisissable qui reste l'expression de ce que les investisseurs anticipent
vis-à-vis de ce que reflète l'entreprise cotée. Ce delta volatil et insaisissable
marque de son empreinte ce qui fait réellement le prix de marché et
l'analyse fondamentale pèche à y répondre puisqu'elle ne donne finalement
que la valeur d'usage et non la valeur d'échange. Et c'est bien cette
dernière qui nous intéresse dans le cadre de la prévision boursière.
Adam Smith a illustré le paradoxe qui tiraille la valeur et le prix en précisant
qu'il n'y avait rien de plus utile que l'eau mais qu'elle ne pouvait
presque rien acheter, tandis qu'au contraire un diamant n'avait presque
aucune valeur quant à son usage et pourtant il était toujours possible de
l'échanger contre une très grande quantité d'autres marchandises. Partant
de ce constat statique moult nuances dynamiques peuvent y être
ajoutées. Pour un assoiffé qui dépérit sous le soleil brûlant d'un désert
aride, le moindre verre d'eau acquiert à ses yeux une valeur d'échange
incomparable face au plus gros des diamants. De plus, la valeur d'échange
du énième verre d'eau diminue au rythme de la désaltération qu'il procure
à l'assoiffé qui peu à peu devient rassasié. La valeur d'échange ne
peut donc être déterminée à partir de la seule valeur d'usage, le
contexte et la dynamique sont des éléments bien plus tangibles.
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