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L e T r a d e r p r i v é
17. L'analyste incomplet
Et que se passerait-il dans le cas où un gourou tenterait de s'illustrer dans
l'exercice de cadrage temporel de ces prédictions ? Et bien tout d'abord
notre estime pour un tel individu en serait augmentée certes, mais sans
pour autant le mettre sur un piédestal, d'abord par principe, car le côté
gourou est toujours dangereux pour le maintien à terme de notre libre
arbitre et ensuite et surtout car il manquerait encore un élément de taille :
le chemin emprunté.
En effet, imaginez que nous soyons en 2006 en total accord avec un analyste
qui prévoirait une fin du monde imminente qui, à l'entendre, pourrait
se traduire par un krach des marchés d'ici à deux ans. Certes, ils
n'étaient pas très nombreux à l'époque à anticiper un tel krach, et encore
plus rares étaient ceux qui avaient donné avec justesse le jalon du second
semestre 2008 pour un tel scénario catastrophe, mais à la suite d'une
telle vision bearish, et sans autres indications sur le chemin emprunté,
nous aurions pu alors passer vendeur sur la plupart des marchés visés,
shortant ainsi à tout va les valeurs immobilières et la plupart des indices
américains. Grand mal nous aurait pris à travailler ainsi le marché à la
baisse dès 2006 en attendant le krach, car entre temps le chemin
emprunté par toutes ces valeurs et tous ces indices que nous aurions
vendus à découvert a été, tout d'abord, de passer par des plus hauts ravageurs
pour notre compte de trading ; par exemple le Dow Jones vers
11 000 début 2006 se retrouve à 14 000 fin 2007 soit 27 % de hausse,
ajoutez à cela le moindre effet de levier et le terme ravageur se transforme
alors en qualificatif bien plus adapté de mortel.
Être trader actif ce n'est donc pas avoir raison, car si ces demi-analystes
ont vu juste, et c'est tout à leur honneur, le véritable analyste complet,
coéquipier indispensable du trader actif, se doit aussi d'indiquer le
chemin entre le moment où il délivre sa projection et le moment où elle
va se concrétiser. Et à l'époque qui avait donné à la fois la direction fortement
baissière des marchés, l'horizon de temps du second semestre 2008
pour une telle baisse, mais également le chemin parcouru entre-temps,
c'est-à-dire une progression vers des plus hauts à 14 000 avant la purge
finale ?
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