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L e T r a d e r p r i v é
au fil de l'eau à chaque fois que quelqu'un détecte et alerte sur un risque
qu'il constate. Si cette première étape de détection semble s'appuyer tant
sur du formel que du tout-venant, la seconde étape, qui s'attache à traiter
chaque risque, est entièrement formelle et implique la plus grande
rigueur. Dans une entreprise correctement gérée cette seconde étape
délivre toute sa valeur ajoutée en permettant aux parties prenantes de
mettre en œuvre des solutions concrètes adaptées en face de chaque
risque identifié dans le but d'en réduire la probabilité de survenance et
d'en atténuer les conséquences au maximum.
En ce qui concerne l'activité d'anticipation des marchés, nous avons vu
que mettre en place une méthode qualitative structurée permet de réduire
la probabilité de survenance en plaçant un maximum de chances du côté
de l'objectif ce qui réduit d'autant celles du stop.
Malgré tout, il arrive que le stop soit parfois touché. Ainsi lorsque la survenance
se produit, nous devons avoir prévu d'en atténuer les conséquences,
ce qui signifie que la perte engendrée par ce stop doit être la plus
petite possible, et c'est tout l'enjeu de ce chapitre.
En résumé, selon votre talent de trader, c'est-à-dire selon votre taux de
réussite, la fréquence d'apparition des pertes sera plus ou moins grande,
et selon votre aversion au risque, l'impact d'une perte sera plus ou moins
forte et c'est en grande partie la combinaison de ces deux paramètres qui
fera progresser ou bien régresser votre capital sur le long terme. Désormais
en tant que gestionnaire du risque préférez de loin « peu de petites
pertes » à « peu de grandes pertes » ou « beaucoup de petites pertes », et
surtout bannissez complètement « beaucoup de grandes pertes » !
2. Les caractéristiques du risque
En étudiant les données du passé, nous pouvons dans de nombreux cas
obtenir la fréquence d'apparition d'un risque identifié, puis projeté sur
une période future et avec la prise en compte du contexte actuel et à venir
sur la période qui nous intéresse, nous pouvons en déduire, pour ce
même risque, une probabilité d'apparition, il s'agit de la survenance.
Dans le même esprit, en parcourant l'histoire afin de noter les impacts de
ce risque sur son environnement lorsqu'il s'est produit puis, une fois de
plus, avec la prise en compte du contexte actuel et à venir sur la période
qui nous intéresse, nous pouvons alors mettre en perspective les consé222

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