CHAPITRE 3 - Les soldes intermédiaires de gestion 53 4) La rentabilité économique nette La rentabilité économique nette est mesurée par le ratio : Taux de rentabilité économique nette Résultat d'exploitation = Capital engagé pour l'exploitation (ou Actif économique) L'évolution de ce ratio doit être comparée à celle du résultat d'exploitation pour confirmer ou infirmer l'amélioration de la performance des activités industrielles et commerciales de l'entreprise. Par ailleurs, le ratio de rentabilité économique nette peut être décomposé pour expliquer l'origine de la rentabilité économique nette dégagée par l'entreprise, porter un diagnostic et cibler les actions à mener pour l'améliorer. Le taux de rentabilité économique nette dépend du taux de marge nette d'exploitation et du taux de rotation du capital engagé pour l'exploitation (capacité de l'entreprise à générer un chiffre d'affaires à partir du capital engagé pour l'exploitation) ; d'où la relation suivante : Taux de rentabilité économique nette Capital engagé pour l'exploitation = Résultat d'exploitation = Taux de marge nette d'exploitation x Résultat d'exploitation Chiffre d'affaires HT Taux de rotation du capital engagé Chiffre d'affaires HT x Capital engagé pour l'exploitation Par exemple, selon le secteur d'activité ou les choix de gestion de l'entreprise, la rentabilité économique nette peut résulter d'un taux de marge nette d'exploitation élevé et d'un taux de rotation du capital engagé faible ou inversement. F - Le résultat courant avant impôts 1) Définition et calcul Le résultat courant avant impôts mesure la performance des activités d'exploitation et financière de l'entreprise. Il est intéressant de le comparer au résultat d'exploitation pour analyser l'incidence de la politique financière sur la formation du résultat. Le résultat courant avant impôts est égal au calcul suivant :