THÈME 6 - L'approche fonctionnelle de l'équilibre financier 129 Catégories de clients 411A - Administrations 411E - Entreprises 411P - Particuliers Chiffre d'affaires TTC 4 849 085 x 0,10 = 484 908 4 849 085 x 0,60 = 2 909 451 4 849 085 x 0,30 = 1 454 725 Calculs 95 000 484 908 124 600 2 909 451 4 922 x 360 1 454 725 ≈ 1 jour x 360 x 360 Délais ≈ 71 jours ≈ 16 jours 3* DÉTERMINATION DU TAUX DE RENTABILITÉ ÉCONOMIQUE NETTE ET DE L'EFFET DE LEVIER FINANCIER A - Taux de rentabilité économique nette Le taux de rentabilité économique nette peut être calculé à l'aide du ratio suivant : Résultat d'exploitation net d'impôt Actif économique Actif économique = Immobilisations brutes + Besoin en fonds de roulement Résultat d'exploitation après IS : Immobilisations brutes : Besoin en fonds de roulement : Actif économique : Taux de rentabilité économique nette : 175 146 x 0,75 = 131 359 1 206 928 28 234 1 206 928 + 28 234 = 1 235 162 131 359 1 235 162 x 100 = 10,63 % B - Bénéfice ou non de l'effet de levier financier Le coût de l'emprunt net d'IS s'élève à : 4,5 % x 0,75 = 3,37 % Nous constatons que le coût de l'emprunt après IS est inférieur au taux de rentabilité économique nette d'IS. Par conséquent, la société a bénéficié de l'effet de levier financier.