64 EXERCICES CORRIGÉS D'ANALYSE FINANCIÈRE 2* ÉVOLUTION DE LA CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT Le taux de variation de la capacité d'autofinancement est égal à : CAF (n) - CAF (n - 1) CAF(n - 1) soit : 155 206 - 93 088 93 088 ≈ + 67 % Nous constatons une forte progression de la capacité d'autofinancement qui est due à une importante augmentation de l'excédent brut d'exploitation (+ 54 %). Le potentiel d'autofinancement de la croissance de la société Espace s'est donc sensiblement accru. 3* DÉTERMINATION DE LA PART DE VALEUR AJOUTÉE CONSACRÉE À L'AUTOFINANCEMENT L'autofinancement se détermine par différence entre la capacité d'autofinancement et les dividendes payés au cours de l'exercice. pour N - 1 : 93 088 - 47 878 Soit : pour N : 155 206 - 69 840 = 85 366 € La détermination de la part de valeur ajoutée consacrée à l'autofinancement s'effectue à l'aide du ratio suivant : Autofinancement Valeur ajoutée soit : pour N - 1 : pour N : 45 210 924 300 85 366 ≈ 8 % 1 106 788 La part de valeur ajoutée consacrée à l'autofinancement a augmenté de 3 points entre N - 1 et N ce qui traduit une amélioration de la sécurité financière de la société. ≈ 5 % = 45 210 €