Les Carrés Rouge - L'essentiel des institutions de l'Union européenne - 26e - 121

CHAPITRE 8 - Les institutions de l'Union économique et monétaire (UEM)
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Les États sont les uniques actionnaires de la BCE par le biais de leurs banques centrales nationales.
La Bundesbank, la banque centrale allemande, est le premier actionnaire de la BCE, la Banque
de France arrive en seconde position.
■ Le président de la BCE
Élu par le Conseil européen pour un mandat de 8 ans non renouvelable, il préside le Conseil des
gouverneurs et le Directoire de la BCE. Il préside également le Comité européen du risque systémique
(CERS), une instance européenne de surveillance du système financier. Le CERS a été créé
en 2010 pour réduire les déséquilibres macroéconomiques et assurer la stabilité financière.
Le Néerlandais Wim Duisenberg a été le premier président de la BCE. Il a dirigé la Banque
de Francfort de 1998 à 2003 et a réussi le passage à l'euro. C'est le Français Jean-Claude Trichet
qui lui a succédé.
Face au FMI, la BCE présidée par Jean-Claude Trichet a su s'imposer comme l'institution clé dans
la gestion de la crise de la zone euro par les Européens. M. Trichet a su dépasser l'orthodoxie
monétaire dans sa gestion du dossier de la dette souveraine européenne. Le gouverneur de la
Banque d'Italie, Mario Draghi, lui a succédé en novembre 2011.
Pour lutter contre le risque de déflation, M. Draghi a lancé, en mars 2015, un programme massif
d'achats de dettes publiques et privées qui a été un succès. Cette politique est à l'origine de
l'explosion du bilan de la BCE qui a fini par atteindre plus de 4 000 Md€, en mai 2017. Avec
4 157 Md€, le bilan de la BCE a dépassé à cette date celui de la Réserve fédérale américaine (FED).
La Française Christine Lagarde occupe le poste de présidente de la BCE depuis le 1er
novembre
2019. Le 12 mars 2020, la BCE a présenté une série de mesures pour tenter de contenir les répercussions
sur l'économie de la pandémie de Covid-19 (nouvelles facilités de liquidités pour financer
les entreprises, enveloppe complémentaire de 120 Md€ pour acheter des obligations d'État ou
d'entreprises sur les marchés...). Le 18 mars 2020, elle a annoncé un nouveau programme de
rachats de titres financiers de 750 Md€. Elle a stoppé, le 1er
juillet 2022, ses achats de dettes sur
les marchés.
■ Les organes de décision de la BCE
Le directoire est l'organe d'administration de la BCE. Il met en œuvre la politique monétaire
conformément aux orientations et aux décisions arrêtées par le Conseil des gouverneurs. Il donne
les instructions nécessaires aux banques centrales nationales.
Il est composé d'un président (le président de la BCE), d'un vice-président et de quatre autres
membres. Les membres du directoire de la BCE sont nommés par le Conseil européen, à la
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