10 ANALYSE DE LA LIQUIDITÉ ET DE LA SOLVABILITÉ PRINCIPE La comparaison des masses et des rubriques du bilan financier permet de calculer trois indicateurs de gestion : le fonds de roulement financier, la solvabilité de l'entreprise et la liquidité du bilan, qui servent à apprécier l'équilibre financier de l'entreprise. L'analyse de ces indicateurs intéresse particulièrement les créanciers de l'entreprise. Solvabilité Une entreprise est solvable lorsque l'actif réel net permet de couvrir l'ensemble des dettes. Liquidité du bilan C'est la capacité de l'entreprise à payer ses dettes à court terme à l'aide de ses actifs à court terme. FONDS DE ROULEMENT FINANCIER (FRF) Le fonds de roulement financier permet d'apprécier l'équilibre financier de l'entreprise ; il est un indicateur de sa solvabilité et de son risque de cessation de paiements. Le fonds de roulement financier représente une marge de sécurité financière pour l'entreprise et une garantie de remboursement des dettes à moins d'un an pour les créanciers. FRF = Actif réel net à moins d'un an - Passif réel à moins d'un an Passif réel net à plus d'un an - Actif réel net à plus d'un an Son niveau dépend de la taille de l'entreprise et de son secteur d'activité. Il doit être positif pour la plupart des entreprises sauf pour certains secteurs comme la distribution. RATIOS L'analyse de l'équilibre financier est renforcée par l'étude des ratios suivants : Ratio Liquidité générale Liquidité restreinte Liquidité immédiate Autonomie financière Endettement à terme Solvabilité générale Calcul Actif réel net à moins d'un an Passif à moins d'un an (Créances à moins d'un an) + (Disponibilités) Passif à moins d'un an Disponibilités Passif à moins d'un an Capitaux propres Total passif Capitaux propres Dettes à moins d'un an Interprétation Ratios de liquidité Il mesure la capacité de l'entreprise à payer l'ensemble de ses dettes à court terme en utilisant ses actifs à court terme. Il mesure la capacité de l'entreprise à payer ses dettes à court terme en utilisant les créances et les disponibilités. Il mesure la capacité de l'entreprise à payer ses dettes à court terme en utilisant les disponibilités. Ratios d'endettement Il mesure la capacité de l'entreprise à s'endetter. Il mesure l'autonomie financière de l'entreprise. Ratio de solvabilité Actif réel net Total des dettes Il mesure la capacité de l'entreprise à payer l'ensemble de ses dettes en utilisant l'ensemble de l'actif. 27