Modèle établi à partir du résultat d'exploitation Ce modèle met en évidence le flux net de trésorerie d'exploitation. Exercice N Flux de trésorerie liés à l'activité Résultat d'exploitation Élimination des charges et produits d'exploitation sans incidence sur la trésorerie : - Dotations nettes des reprises aux amortissements, dépréciations et provisions liées à l'exploitation (1) - Quote-part des subventions virées au compte de résultat Résultat brut d'exploitation Variation du besoin en fonds de roulement d'exploitation (2) Flux net de trésorerie d'exploitation Autres encaissements et décaissements liés à l'activité : - Charges financières versées au cours de l'exercice + Produits financiers reçus au cours de l'exercice - Impôt sur les sociétés versé au cours de l'exercice - Charges exceptionnelles versées au cours de l'exercice + Produits exceptionnels reçus au cours de l'exercice Autres Flux net de trésorerie généré par l'activité Flux net trésorerie liés aux opérations d'investissement - Acquisitions d'immobilisations incorporelles, corporelles et financières + Produits des cessions d'immobilisation Variation des dettes sur immobilisations Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement Flux de trésorerie liés aux opérations de financement - Dividendes versés aux actionnaires + Augmentations de capital + Émissions d'emprunts (3) - Remboursements d'emprunts (3) Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement Variation de trésorerie Trésorerie d'ouverture Trésorerie de clôture ANALYSE DES FLUX NETS DE TRÉSORERIE Flux net de trésorerie Généré par l'activité Lié aux opérations d'investissement Lié aux opérations de financement Utilité Apprécier la capacité de l'entreprise à rembourser les emprunts, à payer les dividendes, à procéder à de nouveaux investissements sans faire appel au financement externe. Mesurer les sommes consacrées au renouvellement et au développement des activités de l'entreprise pour maintenir ou accroître le niveau des flux futurs de trésorerie. Identifier les sources de financement et les décaissements correspondants. Apprécier le mode de couverture du besoin de financement externe selon son origine. Mesurer la qualité des arbitrages financiers pour améliorer la rentabilité financière de l'entreprise. 36