14 EXCÉDENT DE TRÉSORERIE D'EXPLOITATION DÉFINITION ET UTILITÉ L'excédent de trésorerie d'exploitation (ETE) représente la trésorerie générée par le cycle d'exploitation de l'entreprise au cours d'un exercice. Cet indicateur est proche du flux net de trésorerie d'exploitation, indicateur du tableau de flux de trésorerie (modèle 2) ; seul le traitement des dépréciations des actifs circulants les différencie. L'ETE permet à l'entreprise de juger sa capacité : à financer sa politique de croissance ; à faire face à ses obligations ; à prévenir les risques de défaillance. MODALITÉS DE CALCUL L'excédent de trésorerie d'exploitation peut être calculé à partir de deux méthodes d'après des données du compte de résultat et du bilan : Méthode directe Flux net de liquidités généré par l'activité d'exploitation ETE N = Produits d'exploitation encaissés en N - Charges d'exploitation décaissées en N Produits d'exploitation encaissables 1 + Créances d'exploitation au 31/12/N - 1 - Créances d'exploitation au 31/12/N - Charges d'exploitation décaissables + Dettes d'exploitation au 31/12/N - 1 - Dettes d'exploitation au 31/12/N (1) Sauf « 757 Produits des cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles ». La cession d'immobilisation n'est pas considérée comme une opération faisant partie de l'activité première de l'entreprise. Méthode indirecte Part de l'EBE transformée en liquidités ETE N = Excédent brut d'exploitation N - Δ du besoin en fonds de roulement d'exploitation en N Δ Stocks + Δ Créances d'exploitation - Δ Dettes d'exploitation Un ETE négatif traduit une situation préoccupante et une rentabilité insuffisante puisque le flux net de trésorerie dégagé par l'exploitation ne suffit pas à financer la variation du BFRE. 37 Produits d'exploitation encaissables - Charges d'exploitation décaissables - ▼ ▼ ▼