Chapitre 6 * Les soldes intermédiaires de gestion *G69 D - L'excédent brut d'exploitation (EBE) L'excédent brut d'exploitation se calcule par différence entre la valeur ajoutée augmentée des subventions d'exploitation et les impôts (sauf l'impôt sur les sociétés), les taxes et les charges de personnel supportées par l'entreprise. L'excédent brut d'exploitation représente la part de la valeur ajoutée qui revient à l'entreprise et aux apporteurs de capitaux (associés et prêteurs). Il indique la ressource générée par l'exploitation de l'entreprise indépendamment : de la politique d'amortissements (dotations) ; du mode de financement (charges financières). L'excédent brut d'exploitation est un indicateur de la performance industrielle et commerciale ou de la rentabilité économique de l'entreprise. Il permet de calculer : Le taux de rentabilité économique Excédent brut d'exploitation Ressources stables Quelle est la rentabilité des capitaux investis dans l'entreprise ? Le poids de l'endettement de l'entreprise Charges d'intérêts Excédent brut d'exploitation Que représente le coût du financement externe dans la rentabilité de l'entreprise ? La part de l'excédent brut d'exploitation dans la valeur ajoutée Excédent brut d'exploitation Valeur ajoutée Quelle part de richesse sert à rémunérer les apporteurs de capitaux et à renouveler le capital investi ? Le taux de marge brute d'exploitation Excédent brut d'exploitation Chiffre d'affaires HT Pour un euro de chiffre d'affaires que reste-t-il pour renouveler les investissements et payer les charges financières ? En outre, il représente un flux monétaire potentiel dégagé par l'activité principale de l'entreprise. L'excédent brut d'exploitation peut être négatif ; il s'agit alors d'une insuffisance brute d'exploitation (IBE) qui signifie que l'activité économique de l'entreprise n'est pas rentable. Les analystes financiers boursiers ainsi que les entreprises cotées utilisent un indicateur financier, d'origine américaine, sensiblement proche de l'excédent brut d'exploitation pour faciliter la comparaison d'entreprises d'un même secteur au niveau international. Il s'agit de l'EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization). Précisons que cet indicateur n'est pas normalisé.