Partie 1 - Le diagnostic financier des comptes sociaux V Le calcul de l'excédent de trésorerie d'exploitation L'excédent de trésorerie d'exploitation (ETE) est le flux de trésorerie sécrété par le cycle d'exploitation de l'entreprise au cours de l'exercice. L'ETE peut être calculé à partir de deux méthodes : méthode directe ou méthode indirecte. A Le calcul direct de l'excédent de trésorerie d'exploitation L'ETE est déterminé à partir des flux encaissables d'exploitation et des flux décaissables d'exploitation, compte tenu des décalages dus aux délais d'encaissement des créances d'exploitation (variation de l'ACE) et des délais de décaissement des dettes d'exploitation (variation du PCE). Ventes de marchandises + Production vendue + Production immobilisée + Production stockée + Subventions (sauf quote-part des subventions d'investissement) - Variation de l'actif circulant d'exploitation = Recettes générées par les produits d'exploitation (1) Achats de marchandises + Variation des stocks de marchandises + Achats de matières premières + Variation des stocks de matières premières et autres approvisionnements + Autres achats et charges externes + Impôts, taxes et versements assimilés + Charges de personnel - Variation du passif circulant d'exploitation = Dépenses générées par les charges d'exploitation (2) Excédent de trésorerie d'exploitation = (1) - (2) B Le calcul indirect de l'excédent de trésorerie d'exploitation L'excédent de trésorerie d'exploitation (ETE) peut être déterminé à partir de l'excédent brut d'exploitation (EBE). La différence entre l'EBE et l'ETE s'explique par la variation du besoin en fonds de roulement d'exploitation. 70