Chapitre LA VALEUR ET LA PERFORMANCE Selon le programme officiel de l'examen, ce chapitre va vous permettre d'expliquer comment sont organisés les marchés financiers en vue d'assurer aux investisseurs une allocation efficiente des ressources afin d'atteindre un meilleur niveau de performance. Vous développerez ainsi les compétences suivantes : - Analyser les principaux placements boursiers ; - Optimiser la gestion des revenus des investissements financiers ; - Établir un diagnostic patrimonial ; - Allouer des classes d'actifs au sein d'un patrimoine. I A Les principaux placements boursiers Les actions Une action est une part du capital d'une entreprise. Le détenteur d'une action ou actionnaire participe aux bénéfices de l'entreprise par le biais de l'appréciation de la valeur de ses actions et/ou par l'encaissement de dividendes. En revanche, en cas d'insuffisance de bénéfices ou en cas de pertes, aucun dividende ne sera versé à l'actionnaire et la valeur de ses actions risque de baisser. De nombreux modèles permettent d'évaluer une action par l'actualisation des dividendes. Les flux, générés par l'action dans le futur, sont actualisés au coût des capitaux propres. B Les obligations Une obligation est un titre de créances négociables représentatif d'une fraction d'un emprunt émis par une collectivité, un État, par une entreprise publique ou privée. À l'émission, les titres sont cotés sur le marché primaire. Une fois émis, les titres en circulation peuvent être achetés et vendus librement et sont cotés en Bourse sur le marché secondaire. Le détenteur d'une obligation perçoit les coupons (intérêts fixés à l'émission). 49 3