Chapitre 4 - L'analyse financière des comptes consolidés Compte de résultat par nature Compte de résultat par destination Chiffre d'affaires + Autres produits de l'activité (droits de licences, redevances) − Achats consommés = Marge brute ou Gross Margin − Charges de personnel − Charges externes − Impôts et taxes − Dotations aux amortissements et aux provisions ± Variation des stocks de produits ± Autres produits et charges d'exploitation = Résultat opérationnel courant ± Autres produits et charges opérationnels non courants = Résultat opérationnel ou Operating Income (1) Coût de l'endettement financier brut (intérêts des dettes) ± Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie = Coût de l'endettement financier net ± Autres produits et charges financiers ± Écarts de conversion = Résultat financier (2) Résultat avant impôt = (1) + (2) − Impôts sur les bénéfices = Résultat net des entreprises intégrées ± Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence = Résultat net de l'ensemble consolidé − Résultat net Part du groupe − Résultat net Intérêts minoritaires Résultat par action B La mesure de la performance économique La profitabilité représente l'aptitude d'une entreprise à dégager des bénéfices notamment par son exploitation et plus généralement par son activité. Les indicateurs de profitabilité mettent en relation une marge ou un profit (EBE, résultat net) avec le niveau d'activité mesuré par le chiffre d'affaires. L'analyse de la performance est centrée sur l'évolution du chiffre d'affaires et des marges. Cette analyse doit être menée comparativement d'autres entreprises du même secteur d'activité. On peut citer les principaux ratios suivants : Chiffre d'affaires + Autres produits de l'activité (droits de licences, redevances) − Coût des ventes = Marge brute ou Gross Margin − Frais de recherche et de développement − Frais commerciaux et markéting − Frais généraux et administratifs ± Autres produits et charges d'exploitation 75