PARTIE 1 - Opérations de fusion Rémunération attendue : 19 822 × 6 % Rémunération réelle Rente du goodwill Goodwill = 1 884 × 1 − 1,1−5 0,1 = 7 142 K€ Valeur de l'entreprise = 8 867 + 7 142 + 2 790 = 18 799 K€ c) Par la méthode des CPNE Calcul des CPNE (en K€) : Actif d'exploitation Valeur d'utilité du CB BFR CPNE Résultat lié aux CPNE (en K€) : Résultat lié à la VSB Charges financières à CT EENE (charges assimilées) Résultat brut lié aux CPNE Résultat net Ou Résultat lié à l'ANCC Charges financières LT Charges financières CB Résultat brut lié aux CPNE Résultat net Rémunération attendue : 18 372 × 7 % Rémunération réelle Rente du goodwill Goodwill = 1 531 × 1 − 1,1−5 0,1 = 5 804 K€ Valeur de l'entreprise = 8 867 + 5 804 + 2 790 = 17 461 K€ On obtient une fourchette de prix. C'est les négociations qui permettront de déterminer le prix définitif. 24 3 757 × 75 % 1 286 2 817 1 531 3 227 380 150 3 757 2 817 3 757 × 75 % 1 189 3 073 1 884 13 000 + 100 27 × 50 300 / 360 13 100 1 500 3 772 18 372 4 097 - 110 - 230 3 757 2 817