Indice de profitabilité (IP) IP = Fin N b VAN Capital investi Délai de récupération du capital investi (d) Flux de trésorerie FNT Fin N+1 c FNT actualisés Cumul des FNT b' = b (1 + i)-1 b' c' = c (1 + i)-2 b' + c' Fin N+2 d d' = d (1 + i)-3 b' + c' + d' Le capital investi est rentabilisé dans une période comprise entre n et n'. On trouve (d) par interpolation. Critères de rentabilité à retenir selon les projets Si les investissements sont de montants identiques : Critères financiers = VAN et TRI Si les investissements sont de montants différents : Critères financiers = TRI et IP Le projet d'investissement est rentable si VAN > 0, TRI > i, IP > 1. Le projet est peu risqué si d est court. CRITÈRES GLOBAUX Valeur actuelle nette globale (VANG) VANG = a + VA (1 + i)-n VA = b (1 + t')n-1 + c (1 + t')n-2 + ... + z (1 + t')0 i = Taux d'actualisation t' = Taux de réinvestissement VA = Valeur acquise Taux de rentabilité interne global (TRIG) (t) a + VA (1 + t)-n = 0 On trouve (t) par interpolation. Indice de profitabilité global (IPG) VANG IPG = Capital investi Le projet d'investissement est rentable si VANG > 0, TRIG > i et IPG > 1. + 1 + 1 28