9 finAncement des investissements pAr emprunt EMPRUNT (VO) REMBOURSABLE PAR AMORTISSEMENTS CONSTANTS AU TAUX (i) SUR UNE DURÉE (n) Amortissement (A) = Vo / n Annuité (a) = A + Intérêts Années N+1 --Annuité (a) = Vo × EMPRUNT (VO) REMBOURSABLE PAR ANNUITÉS CONSTANTES (a) AU TAUX (i) SUR UNE DURÉE (n) i [1 - (1 + i)-n Années Capital début (1) N+1 --EMPRUNT (VO) REMBOURSABLE IN FINE AU TAUX (i) SUR UNE DURÉE (n) Amortissement (A) = 0 ; la dernière année : A = Vo Annuité (a) = Intérêts ; la dernière année : a = Vo + Intérêts Années Capital début (1) N+1 --Dernière année Vo (1) × i Vo (2) + (3) Pour un emprunt obligataire : Valeur nominale = C Amortissement (A) = 0 ; la dernière année : A = Nombre d'obligations (N) × Valeur de remboursement (R) Annuité (a) = Intérêts ; la dernière année : a = (N × R) + Intérêts Vo Intérêts (2) (1) × i Amortissements (3) Annuités (4) (2) + (3) Capital fin (5) Vo Vo ] Amortissement (A) = a - Intérêts Intérêts (2) (1) × i Annuités (3) Vo × i [1 - (1 + i)-n ] Amortissements (4) (3) - (2) Capital fin (5) (1) - (4) Capital début (1) Vo Intérêts (2) (1) × i Amortissements (3) Vo n Annuités (4) (2) + (3) Capital fin (5) (1) - (3) Financement des investissements par emprunt