Les Carrés DCG - DCG 6 - Exercices corrigés Finance d'entreprise - 4e - 133

DCG 6 - Cas pratiques et sujets type d'examen corrigés de Finance d'entreprise
2. Lien entre niveau du BFRE et rentabilité économique
La rentabilité économique correspond au rapport entre résultat économique et actif ou capital économique. Le
capital ou actif économique représente les capitaux investis : (capitaux propres + dettes financières) ou (investissement
+ besoin en fonds de roulement d'exploitation).
Plus le besoin en fonds de roulement d'exploitation est élevé, plus la rentabilité économique diminue.
3. Intérêt de décomposer les temps d'écoulement et coefficients de structure
Le découpage de chaque élément du besoin en fonds de roulement d'exploitation en temps d'écoulement et
coefficient de structure permet de comprendre l'origine de chaque poste du besoin normatif et de cibler les
actions correctrices à mener sur la durée ou la structure. Il facilite également les comparaisons avec les durées et
les structures sectorielles.
4. Besoin en fonds de roulement d'exploitation normatif
BFRE en jours de CA HT
Postes
TE
Stock de MP (1)
Stock de PF (2)
Clients (3)
Fournisseurs de MP (4)
Fournisseurs de charges externes (5)
TVA collectée (6)
TVA déductible (8)
Total
BFRE en jours de CA HT
(1) 1,20 / 4 = 0,30
(2) (1,20 + 0,60) / 4 = 0,45
(3) (4 × 1,055) / 4 = 1,055
(4) 30 + 15 = 45 ; 1,20 × 1,055 / 4 = 0,3165
(5) 0,60 × 1,15 / 4 = 0,1725
(6) 20 + 15 = 35 ; (4 × 0,055) / 4 = 0,055
(8) ((1,20 × 0,055) + (0,60 × 0,15)) / 4 = 0,039
Analyse
Le BFRE de l'entreprise est plus élevé que celui du secteur d'activité (16 jours contre 9 jours) ; l'entreprise pourrait
négocier avec ses clients et ses fournisseurs pour obtenir des délais qui se rapprochent de ceux de la profession :
raccourcir les délais clients et allonger ses délais fournisseurs.
Dossier 4
1. Coût de l'escompte
Le déficit attendu étant prévu le 18 mars, la remise à l'escompte doit avoir lieu le 17 mars afin que le compte
bancaire soit crédité le 18 mars.
Agio
Éléments
Effet n° 1
Effet n° 2
Effet n° 3
Total
Nominal
20 000
28 000
2 000
50 000
(1) (31 - 17) + 1 jour banque = 15 j ; (31 - 17) + 30 + 1 jour banque = 45 j ; (31 - 17) + 30 + 15 + 1 jour banque = 60 j
(2) 20 000 × 9 % × 15 / 360 = 75 ; 28 000 × 9 % × 45 / 360 = 315 ; 2 000 × 9 % × 60 / 360 = 30
(3) 20 000 × 0,6 % × 15 / 360 = 5 ; 28 000 × 0,6 % × 45 / 360 = 21 ; 2 000 × 0,6 % × 60 / 360 = 2
Coût réel (t) effet n° 1
83 = (20 000 - 83) × t × (15 - 1 + 3) / 365 ; on trouve t = 8,95 %.
Coût réel (t) effet n° 2
339 = (28 000 - 339) × t × (45 - 1 + 3) / 365 ; on trouve t = 9,53 %.
Coût réel (t) effet n° 3
35 = (2 000 - 35) × t × (60 - 1 + 3) / 365 ; on trouve t = 10,49 %.
132
n (1)
15
45
60
Escompte (2) Commission d'endos (3)
75
315
30
Commissions fixes
5
21
2
3
3
3
Agio HT
83
339
35
457
30
20
15
45
15
35
35
CS
0,30
0,45
1,055
0,3165
0,1725
0,055
0,039
B
D
9
9
15,825
14,2425
2,5875
1,925
1,365
35,19
16,435
18,755
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