DCG 6 - Cas pratiques et sujets type d'examen corrigés de Finance d'entreprise Éléments Variations « hors exploitation » Variations des autres débiteurs Variations des autres créditeurs Totaux Variation nette « hors exploitation » Total B Total A + B : Besoin en fonds de roulement ou Dégagement de fonds de roulement Variations « trésorerie » Variations des disponibilités Variations des CBC et soldes créditeurs de banques Totaux Variation nette « trésorerie » Total C Variations du fonds de roulement net global (Total A + B + C) : Emploi net ou Ressource nette 7. Effet ciseaux et calcul de l'excédent de trésorerie d'exploitation Effet ciseaux Lorsque la hausse du chiffre d'affaires s'accompagne d'une hausse du besoin en fonds de roulement d'exploitation supérieure à celle de l'excédent brut d'exploitation, cela se traduit par une diminution de la trésorerie d'exploitation ; on parle d'effet ciseaux. Excédent de trésorerie d'exploitation Excédent brut d'exploitation − Variation du besoin en fonds de roulement d'exploitation = Excédent de trésorerie d'exploitation 1 722 000 − 689 000 1 033 000 L'excédent de trésorerie d'exploitation est positif et suffisant pour couvrir les charges d'intérêt (55 250 €), l'impôt sur les bénéfices (290 500 €), la participation (49 750 €) ; il reste 637 500 € pour financer les dividendes distribués et les remboursements d'emprunts. 8. Justification des postes du tableau de financement Justification des dividendes Résultat de l'exercice N−1 + Report à nouveau N − Report à nouveau N−1 − Variation réserves − Augmentation de capital par incorporation de réserves = Distribution 86 500 79 000 165 500 165 500 − 343 400 Besoins (1) Dégagements (2) Solde (2) − (1) 27 000 153 100 180 100 + 180 100 − 508 900 598 000 8 000 − 18 000 − 51 500 − 180 000 356 500 Justification des acquisitions d'immobilisations corporelles Acquisitions = (1 400 000 + 1 800 000 + 1 160 000 + 200 000) − (1 000 000 + 1 800 000 + 950 000 + 170 000) + (140 000 + 45 000) = 825 000 Justification de l'augmentation de capital Augmentation de capital = (2 600 000 + 148 000) − (2 200 000) − 180 000 = 368 000 9. Flux de trésorerie généré par l'activité et variation de la trésorerie Disposant du tableau de financement, nous établirons le flux généré par l'activité à partir de la capacité d'autofinancement et de la variation du besoin en fonds de roulement en valeurs brutes. Flux de trésorerie généré par l'activité Éléments Capacité d'autofinancement (CAF) Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité (1) Flux de trésorerie générés par l'activité (A) Montants 1 366 150 - 479 900 886 250 (1) La variation des VMP doit être retirée du BFR (508 900 - (29 000 - 0) = 479 900 186