City & York - Le capital-investissement - 1re - 144

L e s p r o f e s s i o n n e L s : L e s f o n d s d ' i n v e s t i s s e m e n t
technologies pour accroître la confidentialité, notamment en interdisant
le téléchargement et les copies ou en traçant les documents une fois sortis
de la data room.
La due diligence
Le fonds d'investissement doit, dans le respect du calendrier indiqué
dans la lettre d'intention, réaliser une due diligence, c'est-à-dire prendre
connaissance de l'ensemble des éléments de la société pour confirmer son
intention et préciser son offre.
S'est développée une approche quasi scientifique de la due diligence, faisant
intervenir des experts extérieurs pour participer à la réflexion.
Pour ce faire, les investisseurs font appel à des professionnels pour les
aider dans leur audit. Ils mandatent un cabinet d'avocats pour vérifier la
conformité de la société avec la loi : les juristes doivent confirmer la légalité
des contrats, des assemblées générales, de la fiscalité, de la propriété
intellectuelle, des organes sociaux et tous les autres éléments ayant un
aspect juridique. Ils évaluent aussi les contentieux en cours pour estimer
le coût pour la société. En cas de violation de la loi, ils soulignent le
risque et les moyens d'y remédier. Si par exemple, la marque n'a pas
encore été déposée, ils vérifient qu'aucune autre similaire ne risque d'empêcher
un enregistrement. Ils font le même travail d'enquête que les avocats
de la société, dans l'espoir que le premier audit a permis de soulever
et réparer les défauts les plus importants.
Une fois la data room validée, le travail de due diligence est loin d'être terminé.
Les investisseurs n'auront pas toutes leurs réponses en lisant les
documents, chaque lecture suscitant de nouvelles interrogations : ils se
questionnent
sur la durée des contrats, l'absence de signature par
endroits, certaines clauses étonnantes... Ils peuvent juger que l'exercice
de transparence n'a pas été suffisant.
Il est rare que la data room contienne tout l'historique de la société. Ses
dirigeants jugent souvent que les contrats terminés n'ont pas à être présentés,
tant leur valeur paraît insignifiante, ou que l'ensemble des contrats
de travail n'est pas utile parce qu'ils sont tous rédigés sur le même modèle.
Une évaluation complète demanderait de relire toutes les traces écrites
d'une société, jusqu'aux courriels. Si un dirigeant a tenu des propos
déplacés dans un échange, la société est sujette à un potentiel contentieux.
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City & York - Le capital-investissement - 1re

Table des matières de la publication City & York - Le capital-investissement - 1re

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City & York - Le capital-investissement - 1re - 160
City & York - Le capital-investissement - 1re - 161
City & York - Le capital-investissement - 1re - 162
City & York - Le capital-investissement - 1re - 163
City & York - Le capital-investissement - 1re - 164
City & York - Le capital-investissement - 1re - 165
City & York - Le capital-investissement - 1re - 166
City & York - Le capital-investissement - 1re - 167
City & York - Le capital-investissement - 1re - 168
City & York - Le capital-investissement - 1re - 169
City & York - Le capital-investissement - 1re - 170
City & York - Le capital-investissement - 1re - 171
City & York - Le capital-investissement - 1re - 172
City & York - Le capital-investissement - 1re - 173
City & York - Le capital-investissement - 1re - 174
City & York - Le capital-investissement - 1re - 175
City & York - Le capital-investissement - 1re - 176
City & York - Le capital-investissement - 1re - 177
City & York - Le capital-investissement - 1re - 178
City & York - Le capital-investissement - 1re - 179
City & York - Le capital-investissement - 1re - 180
City & York - Le capital-investissement - 1re - 181
City & York - Le capital-investissement - 1re - 182
City & York - Le capital-investissement - 1re - 183
City & York - Le capital-investissement - 1re - 184
City & York - Le capital-investissement - 1re - 185
City & York - Le capital-investissement - 1re - 186
City & York - Le capital-investissement - 1re - 187
City & York - Le capital-investissement - 1re - 188
City & York - Le capital-investissement - 1re - 189
City & York - Le capital-investissement - 1re - 190
City & York - Le capital-investissement - 1re - 191
City & York - Le capital-investissement - 1re - 192
City & York - Le capital-investissement - 1re - 193
City & York - Le capital-investissement - 1re - 194
City & York - Le capital-investissement - 1re - 195
City & York - Le capital-investissement - 1re - 196
City & York - Le capital-investissement - 1re - 197
City & York - Le capital-investissement - 1re - 198
City & York - Le capital-investissement - 1re - 199
City & York - Le capital-investissement - 1re - 200
City & York - Le capital-investissement - 1re - 201
City & York - Le capital-investissement - 1re - 202
City & York - Le capital-investissement - 1re - 203
City & York - Le capital-investissement - 1re - 204
City & York - Le capital-investissement - 1re - 205
City & York - Le capital-investissement - 1re - 206
City & York - Le capital-investissement - 1re - 207
City & York - Le capital-investissement - 1re - 208
City & York - Le capital-investissement - 1re - 209
City & York - Le capital-investissement - 1re - 210
City & York - Le capital-investissement - 1re - 211
City & York - Le capital-investissement - 1re - 212
City & York - Le capital-investissement - 1re - 213
City & York - Le capital-investissement - 1re - 214
City & York - Le capital-investissement - 1re - 215
City & York - Le capital-investissement - 1re - 216
City & York - Le capital-investissement - 1re - 217
City & York - Le capital-investissement - 1re - 218
City & York - Le capital-investissement - 1re - 219
City & York - Le capital-investissement - 1re - 220
City & York - Le capital-investissement - 1re - 221
City & York - Le capital-investissement - 1re - 222
City & York - Le capital-investissement - 1re - 223
City & York - Le capital-investissement - 1re - 224
City & York - Le capital-investissement - 1re - 225
City & York - Le capital-investissement - 1re - 226
City & York - Le capital-investissement - 1re - 227
City & York - Le capital-investissement - 1re - 228
City & York - Le capital-investissement - 1re - 229
City & York - Le capital-investissement - 1re - 230
City & York - Le capital-investissement - 1re - 231
City & York - Le capital-investissement - 1re - 232
City & York - Le capital-investissement - 1re - 233
City & York - Le capital-investissement - 1re - 234
City & York - Le capital-investissement - 1re - 235
City & York - Le capital-investissement - 1re - 236
City & York - Le capital-investissement - 1re - 237
City & York - Le capital-investissement - 1re - 238
City & York - Le capital-investissement - 1re - 239
City & York - Le capital-investissement - 1re - 240
City & York - Le capital-investissement - 1re - 241
City & York - Le capital-investissement - 1re - 242
City & York - Le capital-investissement - 1re - 243
City & York - Le capital-investissement - 1re - 244
City & York - Le capital-investissement - 1re - 245
City & York - Le capital-investissement - 1re - 246
City & York - Le capital-investissement - 1re - 247
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