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L e
c a p i t a L - i n v e s t i s s e m e n t
D'autres circonstances moins dramatiques peuvent empêcher la réalisation
de la transaction. En effet, le protocole est soumis à d'autres conditions
suspensives. Certaines conditions sont très fréquentes, presque
automatiques : la modification des statuts ou la signature d'un pacte d'associés
; d'autres relèvent des circonstances de chaque opération : l'obtention
d'un financement bancaire en plus de l'investissement, l'atteinte de
certains objectifs comme la réalisation d'un certain chiffre d'affaires, la
validation d'un brevet... La réalisation de ces conditions suspensives est
soumise à un calendrier. Au-delà d'un certain délai, les investisseurs sont
déliés de leur promesse. S'ils demeurent libres d'investir, même en l'absence
de réalisation du chiffre d'affaires, rien ne les y oblige. Au contraire,
si l'ensemble des conditions sont réalisées dans le délai imparti, les actionnaires
peuvent réclamer la réalisation de la transaction.
Les actions de préférence
Face à des professionnels, les actionnaires doivent avoir les compétences
pour comprendre et négocier des titres complexes tels que des actions de
préférence, des obligations et des titres composés. Le montage juridique
d'une opération se complexifie à mesure que l'investisseur se professionnalise.
Plus les enjeux sont importants, plus le professionnel doit à ses
clients de la protection tout en assurant une bonne rentabilité.
L'investissement d'un professionnel se fait rarement, si ce n'est jamais, en
actions ordinaires. Au mieux, les actions sont qualifiées d'ordinaires dans
les statuts, mais le pacte d'associés confrère des droits particuliers aux
investisseurs équivalent à des actions de préférence. Les investisseurs
avertis se ménagent des droits spécifiques pour protéger leur investissement.
Si
le pacte d'associés est un moyen courant pour assurer la protection des
investisseurs, les professionnels y ajoutent souvent la protection des statuts
avec des actions de préférence. Dans le respect de leurs obligations à
l'égard de leurs actionnaires, ils doivent faire tout leur possible pour protéger
leur investissement. L'attribution d'actions de préférence dont les
droits sont figés dans le document constitutif de la société garantit cette
protection.
D'autres droits peuvent aussi bien exister dans les statuts que dans un
pacte d'associés. Mais, lorsqu'un dirigeant ou un actionnaire commet
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City & York - Le capital-investissement - 1re

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City & York - Le capital-investissement - 1re - 167
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City & York - Le capital-investissement - 1re - 173
City & York - Le capital-investissement - 1re - 174
City & York - Le capital-investissement - 1re - 175
City & York - Le capital-investissement - 1re - 176
City & York - Le capital-investissement - 1re - 177
City & York - Le capital-investissement - 1re - 178
City & York - Le capital-investissement - 1re - 179
City & York - Le capital-investissement - 1re - 180
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City & York - Le capital-investissement - 1re - 185
City & York - Le capital-investissement - 1re - 186
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City & York - Le capital-investissement - 1re - 188
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City & York - Le capital-investissement - 1re - 192
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