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L e f i n A n c e m e n t p A r i n t e r m é d i A i r e
3. Les banques d'affaires
Lorsque la société atteint une certaine taille, elle peut franchir la porte
des banques d'affaires. Ces entités n'ont de banque que le nom. En réalité,
elles n'ont aucune licence, n'ouvrent pas de compte, n'accordent pas
de crédit et ne font aucun service bancaire. Ce nom institutionnel ne leur
accorde que du prestige ! Toutes les banques commerciales ont d'ailleurs
un département dédié à l'accompagnement des entrepreneurs dans leurs
financements, une banque d'affaires.
Les banques d'affaires sont des sociétés commerciales dont la spécialité
est l'accompagnement des entreprises dans leur besoin de financement.
Parce qu'elles ont une structure de coût importante, elles ne peuvent
prendre que des dossiers importants, c'est-à-dire que la transaction doit se
compter en million pour que le pourcentage pris sur l'opération soit suffisamment
rémunérateur. Le volume de la transaction est d'autant plus
important, que ces banques d'affaires n'ont pas de gros volumes de
clients.
Une banque d'affaires ne traite que très peu de dossiers par an, chacun
étant à la fois spécifique et chronophage. Il faut du temps pour se plonger
dans l'histoire d'une société et élaborer un discours attractif, encore plus
pour mener les discussions avec les investisseurs. Si la love money ou les
business angels peuvent se décider en quelques heures, les professionnels
sont plus méticuleux dans leur analyse et exigeants dans les négociations.
Certaines banques d'affaires sont parfois mobilisées des mois, voire des
années, sur un même dossier. Elles sont obligées de choisir avec attention
leur client, surtout si elles font le choix de n'être payés qu'au succès, ce
que l'on appelle le success fee. Les banques ne prennent pas un euro à la
société et aux entrepreneurs tant qu'elles n'ont pas conclu de transaction.
Ces banques mettent toutes leurs forces dans la réalisation de la transaction
et, en contrepartie, elles demandent à leurs clients l'exclusivité.
Les success fees sont d'un montant de l'ordre de 5 % du montant total de
la transaction, avec des bonus si les offres obtenues sont supérieures à
celles prévues. L'intermédiaire et l'entrepreneur doivent s'entendre sur
l'objectif de la transaction : tel montant levé ou tant de cash-out avec
telle valorisation. L'intermédiaire tempère souvent les attentes disproportionnées
des entrepreneurs, en prenant appui sur leurs connaissances du
marché et de ses tendances. Le success fee est payé lorsque la transaction
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Table des matières de la publication City & York - Le capital-investissement - 1re

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City & York - Le capital-investissement - 1re - 169
City & York - Le capital-investissement - 1re - 170
City & York - Le capital-investissement - 1re - 171
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City & York - Le capital-investissement - 1re - 173
City & York - Le capital-investissement - 1re - 174
City & York - Le capital-investissement - 1re - 175
City & York - Le capital-investissement - 1re - 176
City & York - Le capital-investissement - 1re - 177
City & York - Le capital-investissement - 1re - 178
City & York - Le capital-investissement - 1re - 179
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City & York - Le capital-investissement - 1re - 181
City & York - Le capital-investissement - 1re - 182
City & York - Le capital-investissement - 1re - 183
City & York - Le capital-investissement - 1re - 184
City & York - Le capital-investissement - 1re - 185
City & York - Le capital-investissement - 1re - 186
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City & York - Le capital-investissement - 1re - 188
City & York - Le capital-investissement - 1re - 189
City & York - Le capital-investissement - 1re - 190
City & York - Le capital-investissement - 1re - 191
City & York - Le capital-investissement - 1re - 192
City & York - Le capital-investissement - 1re - 193
City & York - Le capital-investissement - 1re - 194
City & York - Le capital-investissement - 1re - 195
City & York - Le capital-investissement - 1re - 196
City & York - Le capital-investissement - 1re - 197
City & York - Le capital-investissement - 1re - 198
City & York - Le capital-investissement - 1re - 199
City & York - Le capital-investissement - 1re - 200
City & York - Le capital-investissement - 1re - 201
City & York - Le capital-investissement - 1re - 202
City & York - Le capital-investissement - 1re - 203
City & York - Le capital-investissement - 1re - 204
City & York - Le capital-investissement - 1re - 205
City & York - Le capital-investissement - 1re - 206
City & York - Le capital-investissement - 1re - 207
City & York - Le capital-investissement - 1re - 208
City & York - Le capital-investissement - 1re - 209
City & York - Le capital-investissement - 1re - 210
City & York - Le capital-investissement - 1re - 211
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City & York - Le capital-investissement - 1re - 215
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City & York - Le capital-investissement - 1re - 217
City & York - Le capital-investissement - 1re - 218
City & York - Le capital-investissement - 1re - 219
City & York - Le capital-investissement - 1re - 220
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City & York - Le capital-investissement - 1re - 222
City & York - Le capital-investissement - 1re - 223
City & York - Le capital-investissement - 1re - 224
City & York - Le capital-investissement - 1re - 225
City & York - Le capital-investissement - 1re - 226
City & York - Le capital-investissement - 1re - 227
City & York - Le capital-investissement - 1re - 228
City & York - Le capital-investissement - 1re - 229
City & York - Le capital-investissement - 1re - 230
City & York - Le capital-investissement - 1re - 231
City & York - Le capital-investissement - 1re - 232
City & York - Le capital-investissement - 1re - 233
City & York - Le capital-investissement - 1re - 234
City & York - Le capital-investissement - 1re - 235
City & York - Le capital-investissement - 1re - 236
City & York - Le capital-investissement - 1re - 237
City & York - Le capital-investissement - 1re - 238
City & York - Le capital-investissement - 1re - 239
City & York - Le capital-investissement - 1re - 240
City & York - Le capital-investissement - 1re - 241
City & York - Le capital-investissement - 1re - 242
City & York - Le capital-investissement - 1re - 243
City & York - Le capital-investissement - 1re - 244
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