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P r o d u i t s s t r u c t u r é s
Dans l'exemple évoqué ci-dessus, il faut résoudre l'équation suivante
pour déterminer le niveau de l'indexation :
Montant disponible en devise pour acquérir l'option =
Nominal de l'option (N) x Prix de l'option
N = Prix de l'option / Montant disponible en devise
pour acquérir l'option N x 27,20 % = 136 000 USD,
Soit : N= 500 000 USD.
En effectuant le rapport Nominal optionnel / Nominal de l'investissement,
le résultat donnera le niveau de l'indexation en pourcentage :
500 000 USD / 1 000 000 USD = 50,00 %
Ce niveau peut aussi être retrouvé en effectuant l'opération :
Disponible pour acquérir l'option en % / Prix de l'option en %
Soit : 13,60 % / 27,20 % = 50,00 %.
Les intérêts disponibles perçus par le placement de 1 million permettent
donc d'acquérir un call donnant le droit d'acquérir à terme 500 000
USD du sous-jacent au cours du strike. Dans le cas d'un investissement
direct sur le sous-jacent, la position serait de 1 million alors que via le
produit structuré la position n'est que de 500 000 USD. Par rapport à
l'investissement initial, le souscripteur percevra dans ce cas 50,00 % de
la hausse de l'indice américain avec cependant un capital garanti à
l'échéance et ce quelles que soient les évolutions du marché. La cotation
ci-dessous peut ensuite être présentée à un investisseur potentiel :
Capital garanti à 100,00 % à l'échéance anticipation
d'une hausse du DJI sur 3 ans
Caractéristiques
Devise du certificat
Maturité
Indice de référence
Cours de clôture de l'indice
le jour de transaction
Cours de clôture de l'indice
dans 3 ans
Capital garanti à maturité
Niveau d'indexation
: USD
: 3 ans
: Dow jones industrial
: DJIi
: DJIf
: 100,00 %
: 50,00 % à partir du cours de clôture
du jour de transaction
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