City & York - Produits structurés - 1re - 149

C r é e r u n P r o d u i t S t r u C t u r é à C a P i t a l g a r a n t i
Gestion optionnelle - Étapes :
1. Valeur actuelle du Zéro-coupon avec une maturité 5 ans ;
2. Achats options sur CAC 40 :
- call de maturité 5 ans avec prix d'exercice 100 % du niveau initial du
sous-jacent,
- put de maturité 5 ans avec prix d'exercice 100 % du niveau initial du
sous-jacent.
Sensibilités
Le Twin Win est une structure qui combine l'achat de deux options. Elle
est donc acheteuse de volatilité.
Elle sera par conséquent sensible au niveau de volatilité du sous-jacent au
lancement du produit. Plus la volatilité est élevée, plus chère sera la structure
(niveau d'exposition plus faible à la performance absolue du sousjacent,
et inversement. Ainsi, un sous-jacent à faible volatilité sera adapté
à cette structure.
Pendant la durée de vie du produit, la structure sera en particulier sensible
à l'évolution du spot du sous-jacent et à l'évolution de la volatilité.
Le niveau des taux d'intérêt est également particulièrement important
lors de la mise en place du produit Twin Win. en effet, si les taux d'intérêt
sont bas, le Twin Win étant une structure reposant sur l'achat de
deux options, les niveaux de participation seront faibles, et inversement.
Le produit Twin Win est très sensible aux niveaux de taux d'intérêt et de
volatilité.
Si volatilité
Si sous-jacent
➚
➘
Cas particuliers
Les déclinaisons du Twin Win :
- Twin Win autocallable
Le mécanisme d'autocallable est introduit dans le produit. À des dates
d'observations prédéfinies, le niveau du sous-jacent est observé et en cas
de performance positive, le produit est remboursé par anticipation avec
paiement d'un coupon. Si le produit arrive à échéance, à l'instar du Twin
Win classique, il permet de recevoir la performance absolue finale du
sous-jacent. Cette déclinaison du Twin Win est souvent accompagnée
d'une barrière de protection à échéance. Le capital n'est donc pas protégé.
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Valeur du Twin Win
Valeur du Twin Win
➘
➘

City & York - Produits structurés - 1re

Table des matières de la publication City & York - Produits structurés - 1re

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