P r o d u i t s s t r u c t u r é s Modularité Une fois le sous-jacent sélectionné, un investisseur peut ajuster différents paramètres au gré de son objectif de rendement-risque ou contraintes de paramètres de marché : - ajuster les fréquences d'observation : passer d'une fréquence quotidienne à une fréquence mensuelle ou trimestrielle permettra d'améliorer le coupon ou d'augmenter l'amplitude de la fourchette ; - fixer une fourchette asymétrique par rapport au spot du sous-jacent en fonction de ses vues ou du niveau du forward du sous-jacent pour qu'elle puisse être plus ample ou payer un coupon plus élevé. 7. Cap & Floor Le Cap & Floor appartient à la famille des produits dits de préservation. C'est une structure qui permet à l'investisseur de recevoir avec certitude un coupon à fréquence régulière et qui est souvent utilisée comme une solution d'investissement « alternative au cash ». Le cap floor se structure sur les taux d'intérêt. Principe de structuration Le produit repose sur le principe d'un versement périodique de coupon, lié à un taux de référence, avec un niveau plancher, le floor, et un niveau plafond, le cap. L'investisseur s'assure d'un coupon flottant garanti, bénéficie de sa hausse potentielle, tout en se protégeant contre sa baisse en deçà d'un seuil, qu'il souhaite le plus élevé possible. En contrepartie il accepte de ne pas bénéficier de sa hausse au-delà d'un certain niveau. Le capital est protégé à l'échéance. 164