C r é e r u n P r o d u i t S t r u C t u r é à C a P i t a l g a r a n t i du coupon. Grâce à cette option, les conditions du cap floor sont améliorées, avec un niveau de floor ou/et de cap plus élevés. Modularité Une fois le sous-jacent sélectionné, un investisseur peut ajuster différents paramètres au gré de son objectif de rendement-risque ou contraintes de paramètres de marché : - ajuster les fréquences d'observation : passer d'une fréquence trimestrielle à une fréquence annuelle permettra d'améliorer le niveau du floor ou du cap ; - varier les niveaux de Cap & Floor dans le temps afin d'accompagner une vue de l'investisseur sur l'évolution du sous-jacent, ou les forwards du sous-jacent ; - ajouter un spread au coupon flottant afin de battre le sous-jacent lorsqu'il se situe entre le niveau de floor et le niveau de cap. À RETENIR Pros Coupon garanti et versé régulièrement. Cons Coût d'opportunité si le sous-jacent est au-dessus du niveau de cap. 8. Gestion des débouclements Principes de base La technique de base pour la création d'un produit structuré à capital garanti consiste en l'acquisition d'une obligation zéro-coupon si la maturité est supérieure à un an ou à la réalisation d'un dépôt à terme et l'achat d'une ou plusieurs combinaisons d'options. 167