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P r o d u i t s s t r u c t u r é s
Ceci va lui permettre de mettre en place un swap dans lequel il va pouvoir
payer un taux d'intérêt à 4 %. En contrepartie, il recevra le payout
du produit structuré défini. Ce point est particulièrement important si
on le compare à une obligation zéro-coupon d'échéance 5 ans qui serait
disponible et qui offrirait 3,75 % / an. Cet écart de 0,25 % par an représente
un total de 1,25 % sur 5 ans du nominal et sera déterminant pour
obtenir de meilleures conditions pour la construction du produit structuré.
À
noter que les swaps ne peuvent être utilisés que par les contreparties
« éligibles », c'est-à-dire des établissements financiers, assureurs, etc., et
font l'objet d'un suivi opérationnel spécifique.
Les obligations zéro-coupon et les swaps sont les supports les plus utilisés
dans la construction des produits structurés.
2. Base composante options/dérivés
Option vanille
A * Définitions
Option simple dite « vanille » : instrument financier ayant une maturité
définie qui permet une moindre mobilisation du capital lors d'opérations
d'investissement ou de couverture et de bénéficier d'un effet de
levier important. Une option est liée à un sous-jacent comme des indices
boursiers, des actions, des couples de devises, des taux... Il existe deux
catégories d'options :
- option d'achat négociable ou « call » : elle donne la possibilité
d'acheter ou l'obligation de vendre à terme le sous-jacent à un cours
déterminé ;
- option de vente négociable ou « put » : elle donne la possibilité de
vendre ou l'obligation d'acheter à terme le sous-jacent à un cours déterminé.
Le
cours déterminé est nommé strike.
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