M a î t r i s e r l e s b a s e s d e s P r o d u i t s s t r u c t u r é s D * Thêta Le Thêta d'une option est le rapport entre la variation de la prime et la variation du temps et représente la sensibilité d'une position d'options au temps qui passe. Thêta= Variation de la prime de l'option Variation d'une unité de temps Pour résumer l'impact de ces variables en fonction des options, le tableau ci-dessous permet d'avoir une synthèse. La légende signifie que cet élément est pénalisant (-) ou bénéfique (+) à la position prise. Achat call Achat put Vente de call Vente de put Sensibilités des valeurs grecques Delta + - Gamma + + - + - - Véga + + - - Thêta - - + + 3. Base des sous-jacents Taux En fonction de la période de placement et des connaissances techniques de l'investisseur, deux catégories de sous-jacents taux seront utilisées pour les produits structurés taux : - marché monétaire dont les indices ont des maturités inférieures ou égales à un an ; - marché obligataire dont les indices ont des maturités supérieures à un an. 37