P r o d u i t s s t r u c t u r é s De nombreux établissements financiers appliquent des politiques d'exclusion sur certaines matières premières pour éviter toute opération de spéculation sur des enjeux majeurs d'alimentation. Parmi les exemples les plus partagés, nous pouvons évoquer les exclusions sur l'huile de palme pour éviter la déforestation. Les produits structurés utilisent principalement des sous-jacents pétrole et or pour des raisons de diversification de portefeuille. 4. Base enveloppe juridique d'émission Certificat Un certificat est un instrument financier émis par une institution financière, généralement une banque, qui permet à un investisseur d'obtenir une exposition à un ou plusieurs actifs sous-jacents (actions, indices, matières premières, devises, etc.) sans avoir à les détenir directement. Les certificats peuvent offrir différents profils de rendement/risque en fonction de la manière dont ils sont structurés. Les caractéristiques ci-dessous sont communes à l'ensemble des certificats : - sous-jacent : le certificat est obligatoirement lié à un ou plusieurs actifs sous-jacents. La performance du certificat dépend directement ou indirectement de la performance de ces sous-jacents ; - mécanisme de fonctionnement : chaque certificat est composé d'une formule de remboursement prédéterminée pour calculer le rendement du produit ; - durée limitée : chaque certificat possède une durée de vie maximale définie qui peut varier de quelques mois à plusieurs années ; - risque de contrepartie : étant émis par une institution financière, un certificat comporte un risque lié à la contrepartie. Si l'émetteur du certificat fait défaut, l'investisseur peut perdre tout ou partie de son capital. 60