City & York - Produits structurés - 1re - 63

M a î t r i s e r l e s b a s e s d e s P r o d u i t s s t r u c t u r é s
le fonds peut être liquidé et les investisseurs récupèrent leur part de l'actif
net. Cependant, de nombreux fonds structurés permettent aux investisseurs
de racheter leurs parts à tout moment, avec une liquidité variable
selon les modalités du fonds. Les fonds structurés peuvent avoir des frais
de gestion plus élevés en raison de la complexité de la gestion active et
des instruments dérivés utilisés. Si le fonds utilise des produits dérivés
émis par une contrepartie externe (comme une banque), il y a un risque
que cette contrepartie fasse défaut.
Différences entre les véhicules
d'investissement
La différence principale entre un certificat et un fonds structuré réside
dans leur structure, leur gestion, leur flexibilité et les risques qu'ils
impliquent pour les investisseurs. Voici un récapitulatif des distinctions
majeures entre ces deux produits financiers :
- structure : un certificat structuré est un titre de créance émis par une
institution financière. Il s'agit d'un produit passif une fois émis, et l'investisseur
connaît dès le départ les conditions de rendement et de risque.
Un fonds structuré est un véhicule d'investissement collectif qui regroupe
des capitaux de plusieurs investisseurs pour investir dans un ensemble
d'actifs diversifiés avec des
stratégies d'investissement actives ou
passives ;
- profil de risque : pour un certificat, le risque est principalement lié à
la solvabilité de l'émetteur (risque de contrepartie). En cas de défaut de
l'émetteur, l'investisseur peut perdre son investissement, même si l'actif
sous-jacent performe bien. Le risque de contrepartie est souvent moindre
dans un fonds structuré, car les actifs sont détenus dans le fonds et non
par un émetteur unique ;
- diversification : le certificat est généralement concentré sur un actif
ou un petit groupe d'actifs sous-jacents, ce qui peut augmenter le risque
spécifique. Le fond structuré propose souvent une plus grande diversification
en investissant dans plusieurs classes d'actifs (actions, obligations,
matières premières, etc.) ce qui permet de diluer le risque spécifique à un
actif ou à un secteur ;
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