P r o d u i t s s t r u c t u r é s taire ou obligataire. Cela sous-entend qu'il dispose de cash et que parmi les deux contraintes que nous pouvons créer sur les marchés financiers (obligation d'achat à terme ou obligation de vente à terme), seule celle d'achat est dans ce contexte acceptable. En effet, l'investisseur ne possède dans ce cas aucun actif à vendre. Un tel engagement d'achat à terme correspond à la définition exacte d'une vente de put et une telle opération de cession d'actif permet ainsi de percevoir une prime. Il suffit ensuite de réaliser une simple addition des flux suivants pour optimiser le placement du client : ➀ Intérêts perçus par le placement monétaire ou obligataire (perçus à maturité) + ➁ Prime perçue par la vente de l'option put (perçue sous deux/trois jours de date de valeur) P1 + ➂ Placement de la prime de l'option P1 en placement monétaire ou obligataire jusqu'à la maturité identique à celle de ➀ - ➃ Marge appliquée par l'établissement bancaire ou par l'intermédiaire = Intérêts perçus par le client D'un point de vue chronologique, les échanges sont présentés dans le schéma ci-dessous : Chronologie des flux financiers pour un Reverse Convertible action 66