P r o d u i t s s t r u c t u r é s Le profil de rendement d'un reverse convertible à l'achat ressemble à celui d'une vente de put avec une prime perçue supérieure en raison du placement monétaire ou obligataire et le placement de la prime. Cas Pratique Une cotation doit obligatoirement comporter au minimum deux parties : A * Caractéristiques du reverse convertible - nom du sous-jacent et devise de référence ; - valeurs temps ; - cours du sous-jacent sur lequel la cotation a été effectuée ; - niveau du strike ; - taux de rémunération offert ; - prix d'émission. B * Fonctionnement - analyse des possibilités à l'échéance ou durant la vie du produit ; - identification des risques ; - avertissements juridiques. C * Reverse convertible Les hypothèses utilisées pour le calcul d'un reverse convertible vanille sur American Express qui cote 225 USD le jour de la transaction sont : - Taux de placement d'un dépôt à terme USD 1 mois : 5,35 % ; - Prix de vente ou bid de l'option européenne put strike 215 USD maturité 1 mois sur American Express : 0,75 % de la valeur du spot. ➀ Calcul des intérêts du dépôt à terme : 215 USD 5,35 % 31 / 360 = 0,9904 USD ➁ La valeur de l'option est donc de : 215 USD 0,75 % = 1,6125 USD ➂ Placement de la prime de l'option : 0,9904 USD x 5,35 % 31 / 360 = 0,0046 USD 70