P r o d u i t s s t r u c t u r é s 800 EUR. Sa perte correspondra alors à la différence entre le strike (800 EUR) et le prix de l'action actuel multiplié par le nombre d'action à acheter. L'équivalent lui est remboursé en cash. Prenons l'exemple d'un cours de clôture de l'action LVMH le jour de la date de constatation finale à 350 EUR : - prix de l'action à échéance : 350 EUR ; - nombre d'actions à acheter : 500 000 EUR / 800 EUR = 625 actions ; - montant total payé : 625 actions x 800 EUR = 500 000 EUR ; - valeur de marché des actions : 625 actions x 350 EUR = 218 750 EUR ; - perte nette du client : 500 000 EUR - 218 750 EUR = 281 250 EUR. La contrepartie rembourse donc en cash 218 750 EUR à l'investisseur qui subit alors une perte de 281 250 EUR sur son investissement initial de 500 000 EUR. Cas particuliers Le capped bonus est un produit structuré relativement flexible qui peut être ajusté en fonction des objectifs et des profils de risque des investisseurs. Il existe des variantes de capped bonus qui modifient certains paramètres du produit pour offrir des avantages ou des protections supplémentaires ou pour mieux s'adapter à des scénarios de marché spécifiques. Voici quelques variantes et cas particuliers du capped bonus : - capped bonus avec une barrière observée en continu : dans certains produits, la barrière est observée en continu pendant toute la durée de vie du produit (chaque jour de marché). Cela signifie que même si le sous-jacent franchit la barrière pendant un court moment durant la vie du produit, la protection du capital est annulée. Ce paramètre améliore les conditions de pricing mais augmente également le risque pour l'investisseur ; - capped bonus à double barrière (barrière haute et barrière basse) : dans cette variante, le produit a deux barrières : une barrière basse, comme dans un capped bonus classique, qui protège le capital conditionnellement (par exemple, à 60 % du niveau initial). Une barrière haute qui est souvent fixée au niveau du cap. Si le sous-jacent touche ou dépasse cette barrière haute, le produit est automatiquement remboursé avec le bonus avant l'échéance ; 94