Les États face à la crise des marchés financiers libéralisés européenne. Ce régime s'applique uniquement à la fourniture de services d'investissement à destination d'une clientèle professionnelle et de contreparties éligibles. Pour la fourniture de services d'investissement à une clientèle non-professionnelle, la France a fait le choix d'imposer l'établissement d'une succursale en France, pour assurer une supervision appropriée et un haut degré de protection des investisseurs71. 71. Projet de loi ratifiant l'ordonnance nº 2016-827 du 23 juin 2016 relative aux marchés d'instruments financiers, 18 nov. 2016. 171