États et marchés financiers II. La consécration internationale du modèle libéral anglo-saxon ... A. Les nouvelles normes comptables et de gestion .......................... 98 99 1. Les nouvelles normes de gestion des investisseurs institutionnels et des entreprises ................................................................................ 2. Les effets financiers des nouvelles normes comptables ................... 99 100 B. Le rôle des autorités internationales de régulation financière dans la diffusion des nouvelles normes comptables et de gestion .......................................................................................... 1. De la réglementation à la régulation financières ............................... 2. La création du comité de Bâle et l'adoption des « ratios Cooke » de 1988 ................................................................................................ 3. La consécration du principe de l'auto-régulation (« Bâle II ») ............ 4. La consécration de la comptabilité en « juste valeur » ....................... III. Les effets des politiques de libéralisation anglo-saxonnes sur les pays en développement et les pays émergents ................. A. La dépendance des pays en développement à l'égard des marchés financiers ....................................................................... 1. L'exposition des pays en développement au risque de taux ............... 101 101 102 104 106 107 107 107 2. Le « consensus de Washington » sur la libéralisation des mouvements de capitaux .............................................................. 108 B. Le financement des pays développés par les pays émergents .. 110 1. Le rôle des fonds souverains des pays émergents sur les marchés financiers ............................................................................................. 2. Le financement de la dette publique américaine par la Chine et le Japon ........................................................................................... 110 113 CHAPITRE 2 Les politiques européennes de libéralisation des marchés financiers 115 I. De la libéralisation de la circulation des capitaux à l'unification monétaire et financière .......................................................................... A. La consécration de la libre circulation des capitaux..................... 1. Les conditions posées par le traité de Rome et le premier code de libération des mouvements de capitaux ........................................ 2. Les contradictions entre la libéralisation financière et la recherche de l'unité monétaire ............................................................................. 3. La consécration de la libre circulation des capitaux après la conversion des socialistes français ...................................... 115 116 116 117 119 B. De la liberté de circulation des capitaux à l'unité monétaire ..... 120 1. L'unification monétaire européenne comme réponse à « la guerre du marché mondial contre les États-nations » ................................... 2. La liberté de circulation des capitaux depuis le traité de Maastricht 3. L'unité monétaire par la discipline budgétaire .................................... 120 122 124 176