108 ` ´´ Conventions relatives a l'acquisition des societes ´´ ´ ` La solution aurait ete differente vis-a-vis d'un investisseur qui aurait mis en ´ ` avant un objectif plus speculatif a court terme. La menace d'une mise en œuvre ´ ´ de ces clauses est parfois utilisee pour renegocier le prix de cession. ` § 2. - Modele de convention de garantie ` 128. Compte tenu de l'importance financiere des dispositions de la garantie, ´ ` ˆ ` les parties preferent souvent arreter leur accord sur un modele de convention ˆ ´ ´ de garantie avant meme que la cession ne soit realisee. Cette convention sera ´ ´ ´ ´ reiteree le jour de la cession effective. Il conviendra de preciser dans la lettre ` ´ d'intention ou le master-agreement a qui, du cessionnaire ou du cedant, incomberont les risques qui apparaîtraient entre la date de signature de la convention ´ ´ ´ ´ de garantie provisoire et la convention de garantie reiteree definitive. SECTION 2 ´ ACCORDS ENTRE ACQUEREURS ´ ´ ´ 129. Les futurs associes devront etudier l'opportunite de constituer entre eux ´´ ´ ´´ une societe dite « holding » qui se portera acquereur de la societe-cible. ´ ´ § 1. - Avantages de la constitution d'une societe holding ´ ´ ˆ 130. La constitution d'une holding de reprise presente plusieurs interets par ` ´´ rapport a l'achat d'une participation prise en direct dans la societe-cible 12 : ´ ` (1) financer un projet avec un investissement inferieur a celui qui serait requis ´ ` ´´ sans holding. L'effet de levier lie a l'existence d'une ou plusieurs societes ˆ ´´ holding permet en controlant chacune des societes de la cascade de financer un ´ investissement tout en disposant de moins de la moitie des fonds requis par le ´´ projet ; ce sont les minoritaires de chaque societe qui apportent le financement ´ complementaire ; ´ 12. F.-D. POITRINAL, Le capital-investissement, Guide juridique et fiscal, Revue Banque Edition, ´ 3e ed., 2007, p. 163.