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RAPPORT D'OUVERTURE

mobilité des localisations amplifiée par le développement du numérique,
limite l'autonomie des politiques budgétaires étatiques. Par exemple, la
menace de la délocalisation oblige les États à veiller à ce que leur politique
fiscale et leur politique budgétaire attirent les entreprises au lieu de les
inciter à s'installer ailleurs.
Mais ce sont également le niveau des déficits publics et l'obligation
de faire appel aux prêteurs internationaux pour les financer qui limitent
la liberté d'action des États qui sont ainsi mis sous la dépendance des
marchés qui détiennent, à l'égard de leur gestion, un redoutable pouvoir
de sanction. On l'a compris, si, comme le martelait l'économiste Jacques
Rueff1, « c'est par les déficits que les hommes perdent la liberté » c'est
aussi la souveraineté des États qui est affectée. Toute absence de rigueur
se traduit par une défiance vis-à-vis du pays. C'est pourquoi la recherche
de la crédibilité auprès des investisseurs est désormais la règle et l'autonomie des gouvernements en matière de politique économique s'en trouve
fortement réduite.
Enfin, les contraintes qui pèsent sur les finances publiques sont aussi
liées, pour les États qui appartiennent à des institutions communautaires
comme l'UE, la CEMAC ou l'UEMOA, à la mise en place de règles
budgétaires communes ainsi que de politiques économiques et financières
cohérentes. De telles contraintes, qui sont d'autant plus fortes si l'on est
en présence d'une monnaie unique, ont inévitablement des conséquences
sur les finances publiques nationales et leur degré d'autonomie.
En effet, la monnaie, qui est un élément essentiel du système financier
public, est particulièrement concernée par la financiarisation de l'économie
et la libéralisation des échanges d'autant plus que ses liens avec les taux
d'intérêt sont particulièrement étroits.

II - DES POLITIQUES MONÉTAIRES ET D'EMPRUNT
DÉPENDANTES DE L'EXTÉRIEUR
Le pilotage des taux d'intérêt par les banques centrales se fait, certes,
en considération de la situation économique interne à un moment donné.
Mais ce pilotage dépend aussi de la situation de la monnaie des autres pays,
et des rapports entre les taux de change.
Il faut souligner que la déréglementation des marchés monétaires et
financiers autorise et encourage des mouvements de capitaux d'une telle
1. J. Rueff, L'ordre social, Paris, Librairie de Médicis, 1948, p. 640 : « Exigez l'ordre financier ou acceptez l'esclavage » et p. 13.



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