562 LES SOURCES DU DROIT FINANCIER Chapitre 1. Une inadaptation originelle ................................................................. Section 1. Une intervention non souhaitée par les acteurs de marché .................. § 1. La prétention des acteurs de marché à une régulation endogène .......... I. La participation constante des acteurs de marché à la conception de la norme financière .................................................................................... A. Une participation historique ................................................................ B. Une participation contemporaine et généralisée ............................. II. La capacité autarcique des marchés financiers........................................ A. L'autonomie de création des marchés financiers ............................ B. La résorption autonome des crises ..................................................... C. La normativité attachée au marché .................................................... § 2. Les institutions classiquement productrices de droit, vecteurs d'une contrainte exogène................................................................................... I. L'État, un ordre de contrainte « exogène » rejeté par les marchés financiers ............................................................................................................ A. La légitimité de l'intervention étatique sur les marchés financiers .................................................................................................. B. La réticence des marchés financiers à l'intervention étatique ..... II. Les institutions classiquement productrices de droit, bras armés de l'action publique........................................................................................ A. Les institutions classiquement productrices de droit, supports de l'action étatique ................................................................................. B. Les institutions classiquement productrices de droit, supports de l'action de l'Union européenne ..................................................... 67 67 68 68 69 76 79 80 83 84 88 88 88 91 94 94 97 Section 2. Des modalités d'intervention inadaptées ................................................... 100 §1.L'inadaptation des institutions traditionnellementproductrices de droit à la complexité des marchés financiers ......................................................... 102 I. Les facteurs de complexité des marchés financiers ................................. 103 A. La nature économique des marchés financiers ............................... 103 B. La complexité des éléments composant les marchés financiers . 104 II. L'inadaptation des institutions classiquement productrices de droit .. 108 A. Le déficit d'expertise des institutions traditionnellement productrices de droit .............................................................................. 108 B. Le rôle amoindri des institutions classiquement productrices de droit lors de la conception de la norme financière ................... 110 §2.L'inadaptation des institutions traditionnellementproductrices de droit àl'instabilité des marchés financiers ............................................................. 113 I. L'instabilité inhérente aux marchés financiers .......................................... 114 II. L'inadaptation des institutions traditionnellement productrices de droit .............................................................................................................. 116 A. Le déficit de réactivité des institutions traditionnellement productrices de droit .............................................................................. 116 B. Le rôle amoindri des institutions classiquement productrices de droit lors de la conception de la norme financière ................... 119