ISL NZL AUS FIN CAN SWE NLD OECD NOR USA CHE FRA BEL DNK GBR KOR DEU JPN Jusqu'où financer par l'emprunt ? 109 % 12 10 8 6 4 2 -2 Note: OECD refers to the unweighted average of the countries shown in the chart. Source: OECD Economic Outlook 113 Database (June 2023). Les facteurs qui expliquent ces baisses de productivité sont certes, multiples (démographie, régulations freinant les innovations, droits d'entrée...). Mais la littérature souligne aussi l'importance que revêtent les incitations fiscales pour la croissance de la productivité, des investissements productifs et de la recherche. Or ces incitations sont conditionnées - lorsque le niveau de l'endettement public est à la limite du tolérable - par un arbitrage des dépenses publiques en faveur des plus productives (recherche, infrastructures, formation...) au détriment des moins utiles ou de celles qui ne sont que « courantes ». Nous ne voyons pas le début d'une telle priorisation. Mon exposé portera sur les deux points suivants : - La dette publique a massivement augmenté depuis 20 à 30 ans. - Les inconvénients de cette évolution sont très graves. I. - L'EXPLOSION DE L'ENDETTEMENT PUBLIC L'évolution est bien connue. Aussi, je limiterai au minimum les indications chiffrées. 1) Le ratio de la dette publique de la France sur PIB est passé de 20 % en 1980 à 112 % en 2023 (de 100 milliards d'euros à 3 000 milliards environ). 2) Les déficits budgétaires se creusent constamment. RFFP n° 167 - Septembre 2024 1997-2007 2007-19 2019-22