LES MODÈLES FINANCIERS 215 § 6. Modèle de suivi d'exécution (opérationnel) : phase de suivi 297. Le modèle de suivi d'exécution constitue le « modèle de référence » du projet. Il permet d'une part de rappeler le « réalisé » (les flux réels), et d'autre part de renseigner les flux prévisionnels actualisés. Il est soumis à l'approbation des actionnaires et des prêteurs du projet. Il doit pouvoir être actualisé aisément à chacune des périodes et faciliter le suivi de l'évolution de la performance globale du projet par les différentes parties prenantes. Ce modèle permet ainsi de calculer un TRI actualisé sur la base des flux réels et prévisionnels actualisés. Par ailleurs, il est souvent fait référence à ce modèle dans la documentation contractuelle (conventions de financement, conventions de concession, etc.) et une procédure de suivi peut éventuellement y être définie. Ce suivi par l'actualisation du modèle financier peut notamment permettre de s'assurer que la rentabilité de l'investisseur privé corresponde bien aux objectifs initiaux. Parallèlement, en fonction des termes de la convention, des mécanismes d'ajustement et de compensation peuvent être prévus. Cela peut être le cas si la rentabilité de l'investisseur se dégrade du fait d'un risque politique ou macroéconomique qu'il n'était initialement pas supposé supporter (le risque de change ou d'inflation par exemple), ou au contraire si elle augmente du fait d'un surplus de revenus perçus sur les usagers ou d'une baisse de la fiscalité. Ces questions sont donc étroitement liées aux dispositions contractuelles prévues pour le projet, objet du chapitre suivant.