616 LES PRINCIPES DU DROIT DES OFFRES PUBLIQUES D'ACQUISITION § 2. Les caractéristiques générales du principe d'égalité ......................... 306 I. Une égalité externe et relative ..................................................... 306 II. Une égalité entre actionnaires en puissance ............................... 308 III. Une égalité d'ordre public ........................................................ 310 Chapitre 2. Le principe de libre jeu des offres et des surenchères ................. 317 Section 1. Le libre jeu et les moyens de défense ......................................... 318 § 1. Le principe de libre jeu et les défenses universelles ........................... 318 § 2. Le principe de libre jeu et les défenses individuelles ......................... 322 Section 2. Le libre jeu et la mise en concurrence ........................................ 328 § 1. Le principe de libre jeu et la faculté d'avantager un initiateur .......... 328 I. La faculté de conférer un avantage particulier ............................ 328 II. L'interdiction des avantages déterminant par avance le succès d'une offre................................................................... 330 A. L'interdiction théorique des avantages matériels déterminants ......................................................................... 330 1. L'interdiction des montages contractuels déterminant par avance le succès de l'offre ........................................... 331 2. L'interdiction des engagements d'apport déterminant par avance le succès de l'offre ........................................... 334 3. L'interdiction des break up fees déterminant par avance le succès d'une offre ........................................ 339 a) Les break up fees souscrites par la société visée par l'offre .............................................................. 339 b) Les break up fees souscrites par les actionnaires de la société visée .......................................................... 343 B. L'interdiction théorique des avantages informationnels déterminants ......................................................................... 346 § 2. Le principe de libre jeu et l'obligation de déposer une offre concurrente ...................................................................................... 349 Chapitre 3. La loyauté dans les transactions et la compétition ..................... 357 Section 1. La loyauté en droit des offres : un principe consacré ................. 358 § 1. La définition de la loyauté en droit économique ............................... 359 I. La délimitation négative de la loyauté......................................... 359 II. La délimitation positive de la loyauté ........................................ 361 § 2. Les implications du principe de loyauté en droit des offres ............... 364 I. La loyauté dans la compétition ................................................... 364 II. La loyauté dans les transactions ................................................ 367 A. La loyauté dans les transactions et l'initiateur d'une offre ....... 367 B. La loyauté des transactions et les titulaires de titres visés par l'offre .............................................................................. 371 C. La loyauté des transactions et la société visée par l'offre ..... 372