Morningstar Investor - Luglio/Agosto 2011 - (Page 27)

Asset Allocation Singolo titolo, fondo o Etf? Di Valerio Baselli I movimenti dei tassi hanno effetti differenti sugli strumenti del reddito fisso. E l’orizzonte temporale è una discriminante della scelta. Negli investimenti la diversificazione è fondamentale. Così, è importante crearsi un portafoglio composto da diverse asset class, in primis azioni e obbligazioni. Come per tutte le classi di attivo, una volta determinata la porzione di portfoglio dedicata al reddito fisso, bisogna però decidere quale canale seguire, cioè su quali strumenti puntare. Oltre all’acquisto della singola obbligazione, esistono due strade principali: i fondi comuni e gli Exchange traded fund. Questi due strumenti, come i singoli bond, si dividono per tipologia di emittenti (corporate o governativi), per durata (a breve, medio o lungo periodo) e per valuta. Attualmente, su Borsa Italiana sono disponibili una settantina di Etf obbligazionari, mentre i fondi comuni a reddito fisso distribuiti nel Balpaese sono oltre 4 mila se si considerano tutte le classi. È importante comprendere che acquistare una o più obbligazioni singole è molto diverso da entrare in un fondo comune o in un Etf. La prima differenza è il livello di diversificazione; entrando in un fondo ci si espone verso decine di creditori e non solo verso uno. Ma un ruolo fondamentale lo gioca la duration. Il concetto di duration. Il valore di un’obbligazione è esposto ai movimenti dei tassi d’interesse. Una spinta al rialzo dei tassi porta ad un ribasso del valore dei titoli a reddito fisso, e viceversa. La duration si può definire come il parametro più diffuso per misurare la sensibilità dei bond alle fluttuazioni dei tassi d’interesse. Essa è espressa in anni. Più il numero è elevato, più la sensibilità è importante. Morningstar.it 27 http://www.Morningstar.it

Tabella dei contenuti per la edizione digitale del Morningstar Investor - Luglio/Agosto 2011

Morningstar Investor Luglio/Agosto 2011
Attualità
Rubriche
Hanno scritto per noi
L'Editoriale
Cosa devi sapere per investire in bond
Ecco perché sto fuori dai Treasury
Italia e Spagna non sono "veri" Piigs
10 domande a Lorenzo Pagani (Pimco)
Tassi e rischio sistemico, le variabili macro che muovono i bond
Corporate bond: comprare, tenere o vendere?
Check up del portafoglio: stress test in caso di rialzo dei tassi
Cosa fare se cambia il rating
È tempo di rivedere gli indici obbligazionari?
Singolo titolo, fondo o Etf?
Cerca il fondo giusto, non il migliore
Investire nel reddito fisso con i migliori gestori
Fund Analysis dei fondi obbligazionari
Corporate bond, Morningstar dà i voti
Rischio/rendimento, qualità e duration: la diagnosi dei fondi obbligazionari

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